Bloomberg Línea — El precio del cobre se ha mantenido volátil a lo largo de 2022, pero la tendencia ha sido a la baja (cayó 17,25% en lo que va del año) y eso afecta directamente a la economía y al fisco de Chile, ya que se trata del principal producto de exportación. Y en las últimas semanas se ha sumado un nuevo problema: China, principal destino del cobre.
El país asiático continúa con una estricta política de confinamientos para frenar un nuevo avance del coronavirus, lo que llevó que se generen protestas en todo su territorio, algo inusual allí.
En las última horas, comenzó a circular la versión de que habrá relajamientos en cuanto a las restricciones a la movilidad, pero no se espera un cambio inmediato, dado que resultaría extraño que el Partido Comunista chino ceda tan fácilmente ante las protestas. De todas formas, esto generó cierto optimismo, que llevó a que el cobre cierre la rueda del 29 de noviembre con un alza del 1,1% en la Bolsa de Metales de Londres.
En este contexto, Bloomberg Línea dialogó con expertos de mercado para saber qué expectativas tienen respecto de este metal en relación a lo que pase en China y cómo puede afectar al fisco nacional un mayor retroceso en la demanda.
Cómo afecta al precio del cobre lo que sucede en China
“Los nuevos confinamientos y las protestas generan menos producción y, por tanto, una reducción en la demanda de forma directa, lo que obligará a la reducción del precio del metal rojo en el corto plazo”, explicó Felipe Sepúlveda, analista senior de mercados de XTB Latam.
En términos de análisis técnico, Sepúlveda indicó que el precio del cobre se arrima a zonas en torno a los US$3,5 la libra, lo cual representa un piso. “De romperse ese piso y mantenerse este escenario podría ir a buscar zonas de incluso de los US$3,2 la libra, mínimos que no vemos desde julio de este año”, consignó.
Asimismo, el director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, añadió que las protestas en China configuran una situación “inédita” y que, por tanto, “no se sabe qué consecuencias políticas y económicas puede traer”.
Mirando un poco más hacia adelante, Guajardo sostuvo que podrían plantearse dos caminos alternativos.
- “Uno, que estas protestas escalen hasta el punto de comprometer la marcha del país, lo que supondría palabras mayores y es poco probable”.
- “La segunda alternativa es que estas protestas aceleren la flexibilización de las políticas de Covid cero y, por ende, resulten en un mejoramiento de la economía de China”.
En tanto, el ingeniero minero Gustavo Lagos, académico de la Universidad Católica, estimó puntualizó: “Las protestas pueden acelerar el abandono de la política Covid 0, pero no creo que eso sea inmediato, ya que significa que el gobierno chino acepte que las protestas pueden influenciar su política”.
Impacto económico en Chile
“La demanda de cobre ha ido cayendo durante este año debido al pequeño crecimiento de la economía china, por tanto estos casos de Covid y las protestas solo vienen a marcar un cierre de año bastante complejo para el metal rojo”, sostuvo Sepúlveda, ante la consulta de cuál es el impacto económico en el país.
A partir de ello, Sepúlveda sentenció que, si bien el impacto no es “inmediato” para Codelco, “sí podríamos ver problemas si esto se alarga durante el mes de diciembre, debido a los plazos en los cuales se mueven los contratos”.
Un año difícil para Codelco
Lagos dividió la respuesta respecto del impacto económico para Chile en tres tramos:
- “Las utilidades de Codelco al fisco son proporcionales al precio y a la producción y este año va ser bien malo para Codelco en términos de producción, ya que producirá 1.414.000 toneladas, es decir, 12,6% menos que 2021, ello sin contabilizar la producción de Codelco que le corresponde al Abra y a Anglo American Sur”.
- “Hay que recordar que las utilidades no son proporcionales a la reducción de producción ya que cuando se produce menos el costo unitario sube”.
- “Yo esperaría que el aporte de Codelco de este año sea bastante inferior a 12, 6% menos que el año pasado”.
