Bloomberg — Un economista senior de la Reserva Federal dijo que nuevos datos sobre los gastos de los consumidores, salarios y precios e EE.UU. sugieren que las chances del banco central de lograr un “aterrizaje suave” de la economía han mejorado. Esto luego de haber reducido fuertemente sus expectativas sobre esta posibilidad en los últimos meses.
“Algunos de los comunicados apuntaban a que quizás se revisara la probabilidad de un aterrizaje suave”, dijo Andrea Raffo, directora de investigación de la Fed de Minneapolis, en una entrevista en el banco el jueves. “Lo habíamos reducido mucho. Marginalmente, probablemente nos estamos volviendo más confiados en que podríamos lograrlo”.
Los directores de investigación de bancos de la Reserva Federal tienen un rol clave en la formulación de políticas, considerando que supervisan los reportes que los presidentes de los bancos reciben de cara a las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), donde se toman las decisiones de política monetaria. También ayudan a preparar las proyecciones trimestrales de tasas de interés que llevan a las reuniones y se publican después.
Raffo dijo que su equipo está comenzando a preparar presentaciones para los reportes que el presidente del banco en el que se desempeña, Neel Kashkari, recibirá antes de la próxima reunión del FOMC, que tendrá lugar el 13 y 14 de diciembre.
Los economistas encuestados por Bloomberg ven más probable una recesión en EE.UU. que en los próximos 12 meses, gracias a una pronunciada serie de subidas de tasas de la Fed destinadas a frenar la inflación más rápida de los últimos 40 años.
Kashkari, por su parte, dijo el jueves que el mensaje “abrumador” de sus contactos en la región es que hay mucha demanda y que no hay suficientes trabajadores para satisfacerla.
“No estoy viendo mucha evidencia de enfriamiento”, dijo Kashkari en un evento de la Cámara de Comercio de Minnesota, añadiendo que es una “pregunta abierta” hasta dónde tiene que llegar el banco central con los tipos.
Datos
Raffo señaló varios puntos de datos -incluyendo el índice de costo del empleo, el índice de precios al consumo, el índice de precios al productor, las ventas al por menor y el desempleo- cuyas lecturas más recientes sugieren que un aterrizaje suave puede estar todavía al alcance.
“Ya habíamos visto una publicación del ICE relativamente positiva hace un par de semanas. Luego le siguió el IPC. El IPP también indicaba un descenso en algunos de los precios de los bienes que, durante un tiempo, nos desconcertó, porque veíamos que los precios de las importaciones eran muy débiles, y no veíamos la transmisión al IPP y a los precios de los bienes”, dijo Raffo. “Fue tranquilizador ver algunos de estos desarrollos, que formaban parte de la historia del aterrizaje suave”.
Pero también se hizo eco de otros funcionarios de la Fed al advertir que el banco central necesitará ver más de un mes de estos indicadores para relajar su dura postura. El Departamento de Trabajo publicará su próximo informe sobre el IPC el 13 de diciembre, justo antes de que comience la reunión del FOMC. Está por verse si las buenas noticias de ese informe llegarán a tiempo para tener un impacto significativo en las nuevas proyecciones de tasas.
“Pero los datos, salen un poco en el lado correcto, y lo tomamos”, dijo Raffo. “Estamos contentos por ello”.
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