Bloomberg — La implosión del imperio de las criptomonedas FXT de Sam Bankman-Fried reforzó la opinión de la secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, de que el mercado de activos digitales requería una “regulación muy cuidadosa”.
“Muestra las debilidades de todo este sector”, dijo Yellen el sábado en una entrevista con Bloomberg News.
Un surtido interconectado de entidades de activos digitales fundadas por Bankman-Fried solicitó el viernes la protección por bancarrota del Capítulo 11. Los trastornos de FTX han sacudido un mercado de criptomonedas ya acosado por meses de caídas de precios. Un tribunal decidirá ahora cómo manejar los intereses de los clientes, los acreedores y los socios comerciales que buscan recuperarse.
La presentación representa un colapso dramático para una empresa que el año pasado dijo que tenía más de 5 millones de usuarios en todo el mundo, y que negoció más de 700 mil millones de dólares en criptografía sólo ese año. La fortuna de 16.000 millones de dólares de Bankman-Fried se ha esfumado, una de las mayores destrucciones de riqueza de la historia.
Yellen, que habló de camino a la cumbre de líderes del Grupo de los 20 en Bali, Indonesia, contrastó el caso con los mercados financieros desarrollados, donde las reglas protegen mejor a los inversores.
“En otras bolsas reguladas, se produce una segregación de los activos de los clientes”, dijo Yellen. “La idea de que se puedan utilizar los depósitos de los clientes de una bolsa y prestarlos a una empresa separada que se controla para hacer inversiones apalancadas y arriesgadas, no sería algo que se permitiera”.
Bankman-Fried admitió en un hilo de Twitter el 10 de noviembre que FTX tenía un “mal etiquetado interno” de las cuentas de los clientes.
El presidente Joe Biden firmó una orden ejecutiva en marzo en la que ordenaba a una serie de organismos federales, incluido el Tesoro, que dedicaran más atención al estudio y la posible regulación de los activos digitales.
Aunque lamentó las pérdidas sufridas por los inversores minoristas, Yellen dijo que la debacle del FTX podría haber sido peor si las criptomonedas estuvieran más integradas en el sistema financiero.
“Al menos no está profundamente integrado en nuestro sector bancario y, en este momento, no plantea amenazas más amplias para la estabilidad financiera”, dijo.
Yellen también respondió a una pregunta sobre otro tema diciendo que una herramienta regulatoria criticada por los grandes bancos no era el único factor que limitaba la liquidez en el mercado de valores del Tesoro de 24 billones de dólares.
La deuda del Tesoro en circulación ha aumentado en unos 7 billones de dólares desde finales de 2019. Pero las grandes instituciones financieras no han estado tan dispuestas a servir como creadores de mercado, agobiadas por el ratio de apalancamiento suplementario, o SLR, que requiere que se reserve capital contra las tenencias del balance de un banco, incluidos los bonos del Tesoro ultra seguros. El SLR lo fija la junta de gobernadores de la Reserva Federal.
Yellen dijo que existe un antiguo debate sobre si los bancos están mejor protegidos por los requisitos de apalancamiento o por el capital basado en el riesgo, pero que los reguladores decidieron tras la crisis financiera de 2008-09 que ambos desempeñaban un papel.
“Cuando estaba en la Reserva Federal, pensaba que era importante que el requisito basado en el riesgo fuera lo que obligara al margen, y podría decirse que ahora el SLR, para algunos de estos bancos importantes, es lo que obliga”, dijo Yellen, ex presidenta del banco central.
“Pero, ¿cómo abordamos esto teniendo en cuenta que se trata de la seguridad y la solidez?”, dijo. “Tiene cierta relevancia, obviamente, para el mercado del Tesoro, pero no es lo único, y creo que realmente depende de la Fed sopesar esas consideraciones”.
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