Fitch sube clasificación de Latam tras completar su proceso de reestructuración

La agencia estima que la empresa con sede en Santiago tendrá una deuda total de US$ 7.000 millones a finales de 2022

Latam Airlines
08 de noviembre, 2022 | 12:55 PM

Santiago — Fitch Ratings subió la clasificación de solvencia de largo plazo de Latam Airlines Group S.A. a ‘BBB-(cl) de ‘D(cl)’ tras el anuncio de que la compañía completó su proceso de reestructuración financiera en Estados Unidos, al cual ingresó de manera voluntaria en mayo de 2020 con el fin de reducir su deuda y acceder a nuevas fuentes de financiamiento en medio de la pandemia.

La agencia, igualmente, subió la clasificación de títulos accionarios a ‘Primera Clase Nivel 4(cl)’ desde ‘Segunda Clase Nivel 5(cl)’. Se asignó Perspectiva Estable a la clasificación de solvencia de largo plazo, dijo en un comunicado este martes.

Latam informó que salió del capítulo 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU. hace cinco días. Su plan inyectó cerca de 8.000 millones de dólares a través de una combinación de aumento de capital, emisión de bonos convertibles y deuda nueva; lo que incluye US$ 5,4 mil millones de financiación respaldada por los accionistas principales (Delta Air Lines, Qatar Airways y Grupo Cueto) y los acreedores principales de la empresa con sede en Santiago.

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Fitch proyecta que Latam tendrá una deuda total de US$ 7.000 millones a finales de 2022, lo que significa una reducción de alrededor de 30% de la deuda respecto al cuarto trimestre de 2021; y US$ 2,1 mil millones de liquidez que incluyen US$ 1,1 mil millones de líneas de crédito contingente.

Endeudamiento mejoraría en 2024

Según la clasificadora de riesgo, “los endeudamientos bruto y neto de Latam cerrarán 2022 en niveles aún elevados (8,5x y 7,2x) tras la emergencia sanitaria”.

La estimación apunta a que la compañía todavía dependerá de la recuperación del tráfico para el próximo año y 2024 para llevar el endeudamiento a niveles más adecuados. “Fitch asume que Latam retomará la rentabilidad previa a la pandemia en 2024, con la recuperación del tráfico total del mercado local durante 2023″, indicó la agencia.

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Prevé que el grupo demore más que sus pares latinoamericanos en recuperar la capacidad y la rentabilidad, dada su “gran exposición al mercado internacional”.

Se suman “complicaciones” debido al escenario de un contexto macroeconómico “desafiante” con el alza de los precios de combustibles, las presiones inflacionarias y la volatilidad de las divisas en América Latina. Al 31 de julio de 2022, la aerolínea tenía cubiertas 16% y 21% de sus necesidades de combustible para el tercer trimestre y el cuatro trimestre de 2022, respectivamente; y un 8% para el primer y el segundo trimestre del próximo año.

Asimismo, Fitch espera que el EBITDA de la empresa regrese a niveles de 2019 –previo a la pandemia– en el año 2024.