Esta semana se conocerán datos clave para la economía de América Latina, además se llevarán a cabo algunos eventos políticos que llamarán la atención de los inversionistas.
En Brasil, por ejemplo, el presidente electo Luiz Inácio Lula da Silva asistirá a la conferencia sobre el clima COP27 en Egipto, y se espera que desde allá revele un poco más el enfoque de su gobierno en materia de medioambiente. Además, los mercados estarán atentos a anuncios sobre su gabinete. A nivel económico, se conocerá la inflación de octubre.
En México se espera que el banco central se mantenga en línea con la Reserva Federal de Estados Unidos y aumente las tasas de interés en otros 75 puntos básicos para tratar de controlar los altos precios. Además, se publicará la inflación general de octubre y la producción industrial de septiembre.
En Chile también se conocerá el dato de inflación de octubre. Según los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández de Bloomberg Economics, la general y la subyacente podrían mostrar un descenso inferior a las previsiones del banco central chileno.
Por otro lado, en Colombia, se espera la producción industrial y las ventas al por menor en septiembre, que probablemente se moderaron, pero que apuntarían a que la actividad y la demanda interna siguen aumentando y estando por encima del potencial.
Mientras que en Perú la atención estará en el hecho de que el banco central podría aumentar las tasas de interés en otros 25 puntos básicos, mientras los responsables de la política monetaria consideran el final del ciclo de endurecimiento. “Siguen siendo necesarias subidas adicionales para proteger la estabilidad financiera y reducir la inflación y las expectativas de inflación”, escribieron Dupita y Hernández en sus previsiones.
Brasil
El miércoles 9 de noviembre se esperan las ventas minoristas de septiembre. Dupita y Hernández esperan un comportamiento mixto, con una contracción de las ventas básicas del 1% y una expansión de las ventas generales del 0,4% en el mes. En tanto, sus proyecciones apuntan a que la media de tres meses de las ventas minoristas amplias, que ofrecen una aproximación a la contribución del comercio minorista al PIB, se contraería un 2,3% en el tercer trimestre y caería un 2,4% respecto al año anterior.
Las ventas al por menor han reflejado el impulso fiscal de los pagos en efectivo a los hogares de bajos ingresos, el endurecimiento de las condiciones crediticias y el cambio de los consumidores de los bienes a los servicios a medida que la economía se ha reactivado.
El jueves 10 de noviembre se conocerá la inflación de octubre. Después de tres meses de deflación, el dato posiblemente aumentará a partir de un avance en la lectura del IPC de mediados del mes.
El aumento de los precios de los alimentos y de la salud y el cuidado personal, así como el aumento estacional de las prendas de vestir, deberían impulsar el aumento general. “Esperamos que los costes de transporte, que han caído significativamente desde julio gracias a los recortes de impuestos y a los precios de la gasolina, aumenten en octubre”, indicaron Dupita y Hernández.
El viernes 11 de noviembre se publicará el volumen de servicios de septiembre, que probablemente hayan avanzado más lentamente que en el mes anterior dado que los efectos de la reapertura económica ya parecen estar disminuyendo, aunque el impulso de la entrega de dinero en efectivo antes de las elecciones probablemente apoyó al sector.
Colombia
El viernes 11 de noviembre saldrá el dato de las ventas al por menor de septiembre. Las proyecciones de Dupita y Hernández señalan que habrían aumentado un 5,6% con respecto al periodo anterior, aunque un aumento más lento a nivel mensual. Los resultados serían coherentes un consumo de los hogares resiliente, pero apuntarían a los crecientes vientos en contra por la aceleración de la inflación, la depreciación acumulada del peso y las tasas de interés más altas.
Ese mismo día se conocerá la producción industrial de septiembre, que probablemente subió un 4,6% interanual. El sector manufacturero sería el responsable de la mayor parte del avance, impulsado por la resistencia de la demanda interna. La minería también podría contribuir, impulsada por las exportaciones de carbón que han visto aumentar la demanda tras las sanciones a Rusia.
Chile
El lunes 7 de noviembre se publica la balanza comercial de octubre, que probablemente registró un superávit de US$790 millones frente a un déficit de US$513 millones en septiembre y una brecha de US$467 millones un año antes. De confirmarse el dato, el superávit sería el mayor desde enero. Según Dupita y Hernández, el descenso de las importaciones debería explicar la mayor parte de la variación intermensual y la diferencia mensual.
El martes 8 de noviembre saldrá el dato de inflación de octubre. Dupita y Hernández esperan que haya caído al 13,6%, apuntando a un máximo del 14,1% en agosto. “Esto apoyaría nuestra expectativa de que la inflación caiga lentamente este año y el próximo, pero que se mantenga muy por encima del objetivo del 3%”, indicaron los economistas.
México
El lunes 7 de noviembre se conocerá la inversión fija bruta en agosto. Es probable que el dato haya aumentado un 2,8% con respecto al año anterior e implicaría que la inversión repuntó tras el descenso intermensual de julio.
Según Dupita y Hernández, las importaciones de equipos habrían aumentado a US$4.180. La tendencia al alza sería coherente con el hecho de que México está atrayendo capital y beneficiándose del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) y de que las empresas están reorganizando sus cadenas de suministro globales.
Entretanto, la actividad de construcción habría caído un 1,7% con respecto al mes anterior, dadas las políticas fiscales y monetarias más estrictas. “La retórica nacionalista del gobierno también es un lastre”, aseguraron los economistas.
El miércoles 9 de noviembre se espera la inflación de octubre, que es posible haya caído al 8,46% desde el 8,70% anterior. Esto apuntaría a una lenta caída desde el pico de septiembre, pero estaría todavía muy por encima del objetivo del 3%.
La inflación de la energía y de los productos regulados debería bajar desde el 5,88% de septiembre, ya que la bajada de los precios del gas propano compensaría con creces las pequeñas subidas de los precios de la gasolina. Mientras que la inflación de los bienes básicos seguirá aumentando, tras haber alcanzado el 10,8% en septiembre.
El jueves 10 de noviembre será la reunión de política monetaria del Banco Central de México (Banxico). Los economistas de Bloomberg Economics esperan que la entidad aumente su tasa de referencia en 75 puntos básicos hasta el 10,0%, mantenga un tono ‘hawkish’ y dé señales de subidas adicionales. Esta medida igualaría la subida de las tres reuniones anteriores.
“El endurecimiento de las condiciones financieras externas tras la subida de 75 puntos básicos de la Reserva Federal y las perspectivas más restrictivas del 2 de noviembre han reducido el margen de maniobra de Banxico”, señalaron Dupita y Hernández.
El viernes 11 de noviembre se publicará la producción industrial de septiembre. Las previsiones de los economistas de Bloomberg Economics apuntan a que probablemente aumentó un 4,8% en septiembre con respecto al año anterior. Los datos, de confirmarse, implicarían que la producción retomó su tendencia al alza, tras un dato prácticamente plano en agosto. El aumento de las exportaciones a Estados Unidos y la recuperación de la demanda interna explicarían el avance.
Perú
El jueves 10 de noviembre se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central de Perú. Los economistas Dupita y Hernández esperan que los funcionarios suban la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 7,25%. El gobernador del banco central dijo a principios de este mes que el fin del ciclo de ajuste está cerca, pero que es posible que haya más subidas si los datos lo justifican. La alta y persistente inflación apoya más subidas, así como el aumento de la actividad económica. El endurecimiento de las condiciones financieras externas también serviría de argumento para más alzas.
La decisión igualaría las subidas de 25 puntos básicos en cada una de las dos reuniones anteriores y elevaría las subidas acumuladas a 700 puntos básicos desde el inicio del ciclo en agosto de 2021.
