Bloomberg — Los rendimientos de los bonos estadounidenses están subiendo, y no se trata sólo de que los inversores quieran ser compensados por la inflación, que sigue proyectando una oscura sombra sobre la economía mundial.
Las llamadas tasas reales de los bonos del Tesoro (el rendimiento de los títulos protegidos contra la inflación que equivale a lo que se obtiene una vez que se eliminan los aumentos previstos de los precios al consumo) han subido a raíz de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de esta semana. La tasa real a cinco años alcanzó un máximo del 1,84% el jueves, frente al mínimo intradía del miércoles del 1,42%. Las medidas comparables para los vencimientos a 10 y 30 años también subieron a los niveles más altos en más de una semana.
El alza de las tasas reales subraya el dolor que sienten los tenedores de bonos en este momento por el doble golpe de la inflación y la respuesta de la Reserva Federal, que realizó una cuarta alza consecutiva de 75 puntos básicos de sus tasas de interés.
Aunque la Fed señaló el miércoles que podría ralentizar el ritmo de endurecimiento de su actual velocidad vertiginosa, el presidente del banco central, Jerome Powell, dejó pocas dudas de que está preparado para aumentar las tasas de interés tanto como sea necesario para acabar con la inflación.
Eso impulsó un aumento de las expectativas implícitas del mercado de aumento de tasas y una venta generalizada de bonos, pero también ayudó a controlar las tasas de equilibrio de los instrumentos vinculados a la inflación, lo que sugiere un mínimo de confianza en que la medicina que Powell y compañía planean administrar podría reducir las presiones de los precios al consumidor según lo previsto. Todas las miradas se dirigen ahora al informe mensual del mercado laboral estadounidense, que se publicará el viernes, para ver si las medidas del banco central tienen un gran impacto en los salarios y el desempleo.
A continuación, una serie de indicadores sobre cómo ve el mercado la inflación estadounidense:
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