Bloomberg — La Reserva Federal elevó sus tasas de interés en 75 puntos básicos por cuarta vez consecutiva este miércoles, señalando al mismo tiempo que su agresiva campaña de endurecimiento monetario podría estar llegando a su fin.
El banco central dijo en su declaración que probablemente se necesiten “subidas continuadas” para llevar las tasas a niveles que sean “lo suficientemente restrictivos como para llevar a la inflación al 2% a lo largo del tiempo”.
Por su parte, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aseguró que las tasas de interés podrían alcanzar niveles más altos de lo que se pensaba anteriormente, aunque los funcionarios podrían comenzar a desacelerar el ritmo de los aumentos tan pronto como se reúnan en diciembre.
Dirigiéndose a los periodistas, Powell dijo que “los datos recibidos desde nuestra última reunión sugieren que el nivel final de las tasas de interés será más alto de lo esperado”.
En una nueva frase del comunicado, la Fed indicó que “al determinar el ritmo de los futuros aumentos del rango objetivo, el comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los desfases con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera”.
El nuevo lenguaje se produce en medio de lecturas todavía fuertes sobre la inflación y el empleo, incluso cuando sectores como el de la vivienda y el manufacturero se han ralentizado sustancialmente.
Powell dijo que sería apropiado reducir el ritmo de los aumentos “en algún momento”. “Ese momento se acerca y puede llegar tan pronto como la próxima reunión o la siguiente. No se ha tomado ninguna decisión”, dijo, al tiempo que subrayó que “todavía tenemos algunas formas” antes de que las tasas fueran lo suficientemente estrictas.
La Fed llevó sus tasas a un rango de entre 3,75% y 4%, su nivel más alto desde 2008. La decisión fue unánime.
Las acciones reducen sus pérdidas tras la publicación de la declaración. A las 2:06, hora del este de EE.UU. Nasdaq Composite subía 0,43% y el S&P caía 0,23%, reduciendo una caída más pronunciada que tuvo lugar durante el inicio de la sesión.
La declaración compromete firmemente a los responsables de la política monetaria en su campaña para frenar la inflación, pero reconoce que las subidas de las tasas de interés actúan con retraso.
Los inversores esperan que hable sobre si la Fed reducirá el ritmo de las subidas de tasas en su próxima reunión de diciembre.
Se acercan las elecciones
Los funcionarios, que luchan por frenar una inflación que se aproxima a máximos de últimos 40 años, se reunieron días antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE.UU., en las que el enfado por la presión de los precios ha sido un tema dominante.
El resultado de la votación del 8 de noviembre podría costar a los demócratas del presidente Joe Biden el control del Congreso, y algunos legisladores prominentes de su partido han comenzado a instar públicamente a la Fed a mostrar moderación. Powell, por su parte, ha tratado de mantener al banco central al margen de la contienda política.
Los funcionarios, como se esperaba, dijeron que seguirán reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas según lo previsto, a un ritmo que asciende a unos US$1,1 billones al año.
Cuanto más suban las tasas, más difícil será el trabajo de la Fed. Los funcionarios, que han sido criticados por no haber visto la obstinación en el aumento de la inflación, saben que la política monetaria funciona con retraso y que cuanto más se endurezca, más frenará no sólo la inflación, sino también el crecimiento económico y la contratación.
Las previsiones de la Fed en septiembre implicaban una reducción de las tasas a 50 puntos básicos en diciembre, según la proyección mediana. Esas proyecciones mostraban que las tasas llegarían al 4,4% este año y al 4,6% el próximo, antes de los recortes en 2024.
Datos adicionales
No se publicaron nuevas estimaciones en esta reunión y no se actualizarán hasta que los funcionarios se reúnan el 13 y 14 de diciembre, cuando tengan a mano dos meses más de datos sobre el empleo y la inflación al consumo.
Economistas encuestados por Bloomberg a finales del mes pasado esperaban un aumento de 50 puntos básicos en diciembre, pero casi un tercio había previsto una quinta subida de 75 puntos básicos. Veían que las tasas alcanzarían un máximo del 5% el año que viene.
Los inversores veían un camino similar: Los precios en los mercados de futuros financieros a primera hora del miércoles se dividían entre una subida de 50 y 75 puntos básicos en diciembre, con las tasas alcanzando un máximo ligeramente superior al 5% durante 2023.
La campaña de endurecimiento más contundente de la Fed desde la década de 1980 está comenzando a enfriar algunas partes de la economía, especialmente en el sector inmobiliario. Pero los responsables de la política monetaria aún no han visto un progreso significativo en la inflación.
Tampoco se ha producido una relajación significativa en el mercado de trabajo, ya que el desempleo en septiembre alcanzó su nivel más bajo en medio siglo, el 3,5%.
La demanda de trabajadores por parte de los empleadores también se ha mantenido fuerte, con 1,9 puestos de trabajo vacantes por cada persona desempleada en Estados Unidos, según los datos del Departamento de Trabajo del martes.
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