Bloomberg — Las acciones caen en EE.UU. este miércoles luego de que nuevos datos mostraran una persistente fortaleza del mercado laboral en el país, y mientras los operadores esperan a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal y las declaraciones posteriores de su presidente, Jerome Powell.
En concreto, El S&P 500 y el Nasdaq Composite se mueven a la baja. Los rendimientos de bonos del Tesoro de EE.UU. a dos años no mostraban mayores cambios.
Se espera que la Fed suba sus tasas de interés en 75 puntos básicos, extendiendo su ciclo de endurecimiento más agresivo desde la década de 1980.
En su conferencia de prensa posterior, Powell podría enfatizar la disposición de los formuladores de políticas a seguir firmes en su lucha contra la inflación, pero dejando abiertas las opciones para su reunión de diciembre. Los mercados están divididos entre otra subida de 75 puntos básicos y una de 50.
“Los mercados quieren claridad sobre el punto en el que la Fed hará, al menos, una pausa en el actual ciclo de subidas de tasas, pero el presidente Powell no está realmente en condiciones de proporcionarla todavía”, dijo Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research. “Por cada señal de que la economía estadounidense se está desacelerando (vivienda, precios de las materias primas, ventas minoristas ex inflación) hay otras que dicen que las condiciones del mercado laboral siguen siendo fuertes”.
Teniendo en cuenta el repunte del mercado en octubre, es posible que una Fed menos dura no pueda apoyar la recuperación de forma significativa, según Fawad Razaqzada de City Index y Forex.com. El mayor riesgo, en su opinión, es que el banco central decepcione a los operadores que buscan un cambio a la baja, lo que podría crear “una nueva ola de ventas de riesgo”.
“Por lo tanto, si eres alcista o estás long, ten mucho cuidado aquí”, añadió Razaqzada. “Si eres bajista, entonces podría haber oportunidades tácticas de venta en corto para aprovechar de nuevo, especialmente si la Fed da una sorpresa de halcón hoy”.
Las nóminas privadas aumentaron en 239.000 el mes pasado, después de un aumento revisado de 192.000 en septiembre, según datos del ADP Research Institue en colaboración con el Stanford Digital Economy Lab. La mediana de las previsiones de una encuesta de Bloomberg entre economistas preveía un avance de 185.000. La fortaleza del mercado laboral ha impulsado un rápido crecimiento de los salarios, lo que ha contribuido a una rápida inflación y ha presionado a la Reserva Federal para que endurezca su política monetaria.
“Conclusión: Un mercado laboral ajustado y el aumento de los salarios complicarán las cosas para la Fed y el riesgo es que el mercado laboral podría seguir ajustado durante bastante tiempo”, dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
El reciente repunte del S&P 500 ha dejado a los operadores con poca convicción sobre lo que ocurrirá a continuación.
Aunque muchos cerraron sus contratos de opciones de venta durante el rebote, no se atiborraron de opciones de compra con la expectativa de que las ganancias continuaran, según el coste de las opciones bajistas frente a las alcistas analizado por SpotGamma. Aunque se ha apostado por movimientos en cualquier dirección, una gran parte de la multitud está dispuesta a esperar hasta que escuche el mensaje real de la Fed, incluso si eso conlleva un dolor a corto plazo.
La inflación es demasiado alta en este momento para que la Fed empiece a insinuar una relajación de las condiciones financieras, lo que hace que el reciente optimismo del mercado de valores esté “fuera de lugar”, según los estrategas de Barclays Plc (BCS). La narrativa para un pivote es “exagerada”, escribieron los estrategas dirigidos por Emmanuel Cau.
Mientras tanto, un indicador clave de las acciones estadounidenses está a punto de emitir una señal de “compra”, apoyando a los alcistas que han impulsado las acciones en el período previo a la reunión de la Fed.
El llamado Indicador del Lado de la Venta de Bank of America Corp. (BAC) -una medida del sentimiento de Wall Street sobre las acciones- está en su nivel más bajo desde 2017. Tales niveles suelen desencadenar repuntes, con rendimientos de 12 meses para el índice de referencia S&P 500 positivos durante el 94% del tiempo, escribieron estrategas como Savita Subramanian en una nota fechada el 1 de noviembre.
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