Bloomberg — El Banco Central de Brasil mantuvo su tasa de interés clave por segunda reunión consecutiva, advirtiendo que la inflación sigue siendo alta y que el panorama mundial sigue siendo volátil.
El banco mantuvo la Selic sin cambios en el 13,75% el miércoles, tal y como esperaban los 48 analistas encuestados por Bloomberg. El mes pasado, interrumpió un ciclo de ajuste de un año y medio de duración que había elevado los tipos desde un mínimo histórico del 2%.
Los responsables de la política monetaria, encabezados por Roberto Campos Neto, introdujeron muy pocos cambios en su declaración posterior a la reunión, reiterando que permanecerán vigilantes y no dudarán en reanudar el ciclo de endurecimiento si la inflación no cede como se espera.
El banco evaluará si “el mantenimiento del tipo Selic durante un período suficientemente largo será suficiente para garantizar la convergencia de la inflación”, escribieron. “El Comité subraya que persistirá hasta que el proceso desinflacionista se consolide y las expectativas de inflación se anclen en torno a sus objetivos”.
Los miembros del Comité mantienen la guardia alta incluso después de tres meses consecutivos de deflación impulsada por los recortes de impuestos a la gasolina y el menor coste del petróleo. Recientemente, los precios al consumo subieron por encima de la estimación media de los analistas a principios de octubre, a medida que el impacto de los recortes fiscales empieza a desaparecer. Los inversores siguen viendo que el coste de la vida aumentará por encima del objetivo hasta 2024.
Lo que dice Bloomberg Economics
“Con el mantenimiento de los tipos de interés por parte del banco central brasileño, la siguiente cuestión para la política monetaria es cuándo comenzarán los recortes. Eso probablemente dependa de un mayor descenso de la inflación actual y esperada y, en cierta medida, de los planes fiscales del próximo presidente. Por ahora, seguimos esperando que los responsables de la política monetaria mantengan los tipos estables durante la mayor parte del primer trimestre de 2023, y posiblemente más tiempo si la inflación persiste o el programa fiscal decepciona.”
--Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina
En el comunicado, el consejo del banco elevó su previsión de inflación para 2023 al 4,8% desde el 4,6%, al tiempo que aumentó su perspectiva para 2024 al 2,9% desde el 2,8%. Reiteraron que se centrarán en las perspectivas para los próximos seis trimestres. Los responsables políticos tienen como objetivo que la inflación se sitúe en el 3,25% el próximo año y en el 3% el siguiente.
“A pesar de la reciente reducción de la inflación, impulsada por artículos más volátiles y afectados por las medidas fiscales, la inflación de los consumidores sigue siendo elevada”, escribieron.
Los precios de los servicios y otras medidas básicas de la inflación, que excluyen los artículos volátiles como los alimentos y la energía, sólo están empezando a reducirse. Los analistas también siguen preocupados por las presiones salariales después de seis meses consecutivos de caída del desempleo, lo que indica que el mayor impacto de la subida de tipos aún no se ha materializado.
“Tienen un plan de vuelo concreto, dado que los precios al consumo están mostrando resistencia y es necesario que haya una mayor desaceleración de la inflación en el horizonte de la política”, dijo Leonardo Costa, economista de ASA Investments.
Mientras tanto, la economía mundial sigue siendo “adversa y volátil”, escribieron los responsables políticos, señalando las revisiones a la baja de las expectativas de crecimiento internacional. A nivel local, los indicadores recientes apuntan a una actividad más moderada, escribieron.
Esta es la última reunión programada de la tasa antes de que los brasileños se dirijan a las urnas para la segunda vuelta del domingo entre el titular Jair Bolsonaro y el ex presidente Luiz Inacio Lula da Silva. Ambos candidatos han prometido aumentar el gasto del gobierno, impulsando el pago de los pobres y reduciendo los impuestos para los que menos ganan, sin detallar cómo piensan pagar la factura.
“En general, la declaración fue neutral”, dijo Tatiana Nogueira, economista de XP Inc. “Los pequeños cambios en las estimaciones de inflación del banco central señalan que debe permanecer vigilante”.
