Bogotá — Aunque un sector de los analistas apunta a que la brusca subida del dólar responde, en parte, a factores internos como la incertidumbre por el futuro de los nuevos contratos de exploración petrolera, otro considera que la depreciación excedió los fundamentales y ahora podría tener características especulativas.
“Es muy delicado el crecimiento del precio del dólar (…) se ha advertido que ya no obedece a fundamentales de mercado, sino a fenómenos que ya se explican por razones distintas y que presumiblemente pueden darse por la esfera de la especulación”, dijo a Bloomberg Línea Henry Amorocho, profesor de Hacienda Pública de la Universidad del Rosario.
Amorocho dice que genera especial atención el actual rally del dólar cuando muchos de los factores locales ya habían sido asumidos por el mercado en subidas anteriores, aunque los aspectos internacionales siguen siendo determinantes, según opinó.
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Entre estos aspectos internos, por ejemplo, se refirió a los relacionados con los nuevos contratos de exploración de petróleo y gas, sobre los cuales el presidente Gustavo Petro ya había dicho en campaña que iba a frenar.
Lo más preocupante, según Amorocho, es que el mercado no ha reaccionado ante correcciones que viene realizando el Gobierno colombiano, que en días pasados emprendió una campaña para unificar su mensaje en torno al petróleo y reafirmar que los contratos vigentes sí se respetarían y que el ritmo de producción incluso aumentó.
Según el académico, estos movimientos de los especuladores usualmente provienen de actores internacionales, pero a nivel local también considera que incluso puede haber actividad de “capitales subnormales que estén tratando de incidir en estos momentos para aprovechar un alto precio del dólar”.
“La moneda de un país se deprecia cuando la producción va para pique, pero resulta que nosotros estamos creciendo”, dijo Henry Amorocho, quien ha manifestado que “es preocupante la excesiva prudencia” del Banco de la República.
“Yo no estoy diciendo que intervengan el mercado con compra y venta de dólares. Lo que digo es que (el Emisor) se haga sentir y diga que definitivamente el aumento del dólar ya no está obedeciendo a fundamentales, que no solamente lo diga el ministro de Hacienda (José Antonio Ocampo), sino que haya una presencia de todo el Estado porque o si no los especuladores aparecen y dejan a los países sumidos en una dificultad inmensa”, opinó.
Consultada sobre este tema por Bloomberg Línea, la economista jefe en In On Capital, Ana Vera, explicó que el Banco de la República “quiere ser prudente y evitar quemar sus reservas como en el caso chileno”.
Coincidió en que sí es posible que la actividad de los especuladores pueda estar afectando la volatilidad de la moneda colombiana, pero matizó que esta puede darse “ante la incertidumbre respecto a la inversión en el país”.
“Respecto a los fundamentales del país, en la medida que tanto el déficit fiscal como de cuenta corriente no mejoran tampoco se dan mensajes macroprudenciales de cara a generar estabilidad de oferta de dólares, lo que presiona el peso a la baja”, señaló.
Entre estos especuladores, dice, pueden haber “inversionistas de todo tipo que protegen sus inversiones en el país de la volatilidad de la moneda local” a través del mercado de divisas.
Entre los actores que sacan provecho de un escenario como el actual destacan los fondos de cobertura, que pueden lograr réditos independientemente de si los mercados están un escenario alcista o bajista.
Dentro de sus portafolios, este tipo de fondos apuestan por las divisas y entre sus estrategias destacan las ventas en corto, por medio de las cuales compran un determinado activo que consideran infravalorado para luego venderlo más caro en el mercado.
A propósito de este punto, en días pasados Bloomberg informó que fondos brasileños están sacando partida de la debilidad del peso colombiano con sus apuestas en corto, ejerciendo más presión a la baja.
Entre los fondos que están apostando por un peso a la baja destacan XP Asset Management o Kapitalo Investimentos Ltda., que han acumulando apuestas en corto en la moneda colombiana.
El Gobierno del presidente colombiano, Gustavo Petro, tramita una reforma en el Congreso que busca recaudar $20 billones para el 2023 para equilibrar las debilitadas finanzas públicas del país sudamericano.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía colombiana crecería 7,6% este año, mejor al pronóstico del 6,3% de julio, mientras que para 2023 el PIB se relentecería un 2,2%, menor a la proyección de 3,2% estimada en el reporte anterior.
