Bloomberg — Un indicador del dólar cayó a un mínimo de tres semanas a medida que los operadores apostaron a que la Fed reducirá el ritmo de sus subidas de tasas de interés. Esto en medio de señales de que la economía de Estados Unidos está comenzando a desacelerarse.
En concreto, el Bloomberg Dollar Spot Index cayó por segundo día consecutivo, casi 1%, en paralelo a los rendimientos de los bonos del Tesoro de referencia.
Los operadores están incorporando a los precios que la banda superior del rango de referencia de la Fed tendrá un máximo de 5% en 2023. Esto contrasta con un 5,20% la semana pasada.
El cambio está beneficiando al euro y la libra: la moneda común ha vuelto a superar la paridad con el dólar por primera vez desde el 20 de septiembre. La libra también se fortaleció en más de 1% y tocó su nivel más alto en más de un mes.
Una serie de datos estadounidenses sobre la fabricación, los precios de la vivienda y la confianza de los consumidores han quedado por debajo de las estimaciones de los economistas, lo que pone de manifiesto el costo del endurecimiento monetario de la Reserva Federal.
Mientras tanto, los funcionarios de la Fed han sido más cautelosos, y la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo la semana pasada que los responsables de la política económica deberían empezar a planificar una reducción del tamaño de las subidas de tasas.
“Probablemente estemos en el último tramo de la fortaleza del dólar”, dijo Themistoklis Fiotakis, jefe de investigación de divisas de Barclays Bank en una entrevista en Bloomberg Television el miércoles. “Está bastante claro que muchos de los componentes de la economía estadounidense están empezando a mostrar signos de tocar techo, ya sea el crecimiento de los salarios, el crecimiento de la inflación o el mercado inmobiliario”.
¿Apretón sobre el dólar?
Muchos inversores siguen apostando por ganancias del dólar, por lo que el mercado corre el riesgo de sufrir una crisis. Las apuestas alcistas en el billete verde son aproximadamente el doble de la media de los últimos cinco años, según los futuros no comerciales de Bloomberg CFTC.
La debilidad del dólar también se ve agravada por el cambio del sentimiento bajista hacia la libra y el euro. Los activos del Reino Unido subieron tras el nombramiento del ex ministro de Hacienda Rishi Sunak como primer ministro, lo que supone el fin de la política fiscal expansiva prevista bajo el mandato de Liz Truss, que había sumido a los mercados en la confusión.
El euro también se está fortaleciendo tras un descenso de los precios del gas natural que debería mejorar la posición de los términos comerciales de la eurozona, según el estratega de ING Groep NV Chris Turner. Una ruptura de la paridad “podría desencadenar una fuerte contracción en corto hacia los 1,02 dólares”, añadió.
Las mejores perspectivas para la divisa común se manifiestan en el mercado de opciones, con los retrocesos de riesgo a una semana para el par euro-dólar cotizando en sus niveles menos bajistas desde febrero. Los fondos de cobertura han recortado su exposición al euro en corto hasta el nivel más bajo desde junio, según los datos de la CFTC.
Sin embargo, el alcance de esta tendencia vendrá determinado en parte por la reunión del Banco Central Europeo del jueves y la decisión de la Fed sobre las tasas de interés de la próxima semana. Antes de eso, los operadores también estarán atentos a los próximos datos de EE.UU., como las ventas de viviendas nuevas del miércoles.
Los mercados no tienen mucha convicción ni combustible para perseguir las operaciones hawkish de la Reserva Federal en este momento, especialmente cuando se están viendo disparos de advertencia en torno a los temores de “sobretensión” en los datos de la vivienda”, dijo Viraj Patel, un estratega senior de Vanda Research en Londres. “Así que estamos empezando a ver que los rendimientos a 10 años se desvían a la baja”.
--Con la ayuda de Edward Bolingbroke, James Hirai, Greg Ritchie, Vassilis Karamanis, Francine Lacqua, Naomi Tajitsu y Libby Cherry.
Lea más en Bloomberg.com