Ciudad de México — Cuando Luis Barrios, director general de Hoteles City Express, recibió la propuesta de compra de sus marcas por parte de Marriott International, no pudo pensar en algún argumento en contra de la operación. “No teníamos ningún argumento por qué decir que no”.
En entrevista con Bloomberg Línea, el directivo considera que la operación marcará un cambio en el panorama financiero de su negocio tras las afectaciones generadas por la pandemia.
City Express recibirá US$100 millones que le permitirá reducir su deuda y despertar varios proyectos inmobiliarios que la empresa ya había inyectado recursos pero que se quedaron congelados ante el freno en los viajes por el Covid-19. También poner fin a la amenaza de dilución de las acciones de la empresa en el mercado.
A cambio de perder los ingresos de regalías por el uso de sus cinco marcas, los 144 hoteles propiedad de City Express estarán expuestos en un canal de distribución global, uno de los objetivos de la empresa desde su fundación en 2002, dijo Barrios desde sus oficinas al poniente de la Ciudad de México.
Los planes consideran el potencial de crecimiento en ingresos ante la probabilidad de atraer más visitantes prácticamente de cualquier parte del mundo a destinos principalmente en México y Colombia, aprovechando la red de distribución de Marriott International.
El panorama positivo de la transacción entre City Express y Marriott International, que aún está pendiente de recibir la aprobación regulatoria, ha sido confirmado por analistas y expertos en la industria de fusiones y adquisiciones.
“Siempre son buenas noticias cuando las empresas internacionales levantan la mano y demuestran su confianza e interés en la región”, dijo Sergio García del Bosque, managing director de Seale & Associates, una firma de banca de inversión boutique en México.
Vender forma parte del hecho natural de una empresa y que en algunos casos puede liberar valor a los accionistas, según García del Bosque.
Con la operación, City Express dejará de recibir aproximadamente US$7 millones al año por la contribución marginal, ingresos menos gastos, de su negocio de regalías. La cifra se compensará en un año o dos a través de los ahorros que obtendrán sus hoteles por menores costos de distribución, explicó Barrios.
La compañía utilizará el 40% de los US$100 millones de los recursos que le pagará Marriott International para repagar deuda. El principal foco será buscar un refinanciamiento del crédito sindicado con cuatro bancos que contrató en 2021, en medio de la pandemia, por MXN$3.827 millones.
La renegociación considerará la reducción en el monto y la negociación de plazos e intereses, dijo Barrios, quien antes de fundar City Express en 2002, fue director general de Grupo Posadas.
Otra parte de los recursos, aproximadamente US$11 millones serán utilizados para detonar los proyectos en pausa, que implicarán la puesta en marcha de 670 cuartos.
“Con US$11 millones de dólares echamos a andar US$40 millones que ya teníamos invertidos”.
Para sobrevivir en el Covid-19, City Express realizó una emisión de acciones, de las cuales 144.5 millones se encuentran en tesorería, 30% de las acciones en circulación. “Ese era nuestro seguro de vida para sobrevivir durante la crisis”, agregó Barrios.
Esas acciones se cancelarán una vez que se cierre la transacción, eliminando el peso de una posible dilución.
Una muestra de valor
Luis Barrios espera que la venta de las marcas también mande un mensaje sobre el valor de Hoteles City Express. En los últimos cinco años, su acción ha caído 75%.
El empresario reconoce que la empresa se quedó en un limbo y no ha podido convencer al mercado sobre las características de su negocio, que es el ser una empresa hotelera tradicional.
“La empresa junta vale menos que sus negocios separados”
Luis Barrios, CEO de Hoteles City Express
Para crear las marcas, que ahora vende en US$100 millones, City Express tuvo que establecer hace 20 años un negocio hotelero tradicional, que aglutina los diversos aspectos del negocio: inmobiliario, desarrollo, administración y franquicias.
Esto fue en contra de las tendencias del mercado. La propia Marriott International, una empresa que Barrios dijo admirar, dividió en la década de los noventa sus principales negocios, dando a los inversionistas un abanico de opciones de inversión.
El anuncio de la venta de las marcas impulsó el precio de la acción de Hoteles City Express. Hacia adelante, Barrios confía que la operación libere valor para la empresa, que comenzó a cotizar en el mercado accionario mexicano en 2013 a un precio de MXN$24 pesos por acción. Actualmente el valor de la acción ronda los MXN$5.50 pesos.
El Zoom no mató a los viajes de negocio
Luis Barrios puso hace un año en la mesa las opciones que tenía City Express en medio de un negocio trastocado por la pandemia y de las voces que señalaban que las reuniones virtuales habían matado a los viajes de negocio, su principal motor de ingresos.
La hipótesis de catástrofe no se cumplió. Para él, en las áreas de ejecución de los negocios, aún es clave que las personas se trasladen a tocar las puertas para ganar clientes.
El anuncio de la venta de las marcas coincidió con la presentación de sus resultados del tercer trimestre, en estos City Express reportó que en septiembre, la ocupación en los hoteles alcanzó una recuperación del 101,1% contra el mismo mes del 2019, superando los niveles pre-pandemia.
Ahora City Express analiza el impacto de las nuevas tendencias, como los nómadas digitales. La cadena está creando una zona dentro de uno de sus hoteles que estará enfocada a este tipo de viajeros que se caracterizan por tener la opción de trabajar a distancia desde cualquier parte del mundo.
“Vamos a probar de qué tamaño es el mercado, nadie lo tiene aún claro”.
