Bogotá — Los fondos de capital extranjero han sido fieles compradores de la deuda pública colombiana desde meses atrás, aún en medio de un contexto globlal lleno de incertidumbre, subida de tasas de interés, entre otras razones que hacen que el mundo esté siendo más averso al riesgo.
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Pese a la buena dinámica que han tenido los inversionistas extranjeros en la compra de deuda colombiana, esa tendencia se empezó a mermar desde septiembre, al menos en las compras mensuales, de acuerdo con datos del Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
¿Qué explica el menor apetito en la compra de TES?
En septiembre los fondos de capital extranjero compraron $2,6 billones netos de deuda pública colombiana o TES, lo cual hace que estos acumulen inversiones de $121,5 billones en total y sean los que más TES han comprado hasta el noveno mes de 2022.
Aunque la cifra de las compras mensuales hechas en septiembre siguen siendo positivas, en agosto la compra fue más alta ($5,7 billones). Dado esto, Bloomberg Línea consultó a expertos para preguntarles a qué se debe el menor apetito de los extranjeros en la deuda colombiana.
Para David Cubides, gerente de investigaciones económicas de Alianza Valores, hay tres razones que explican el menor apetito de los extranjeros por la deuda colombiana: “incertidumbre global que lleva inversiones a países seguros, temas locales en los que persiste una visión cautelosa y descanso en las compras luego de incrementos significativos a lo largo de este año”.
“Los inversionistas están tomando una posición un poco más cautelosa en el sentido de ver cuáles son las decisiones que finalmente se adoptan por parte del Gobierno de cara a los próximos meses”, agregó Cubides.
Hay que recordar que entre lo que ha mantenido cauteloso a los inversionistas están los anuncios del Gobierno de cesar nuevas exploraciones de petróleo y gas, una de las actividades que más recursos le trae a la Nación, sumado a la incertidumbre respecto a la reforma tributaria y cuánto de su recaudo irá a equilibrar las finanzas, entre otros.
Por su parte Juan David Ballén, director de análisis y estrategia de Casa de Bolsa, comentó que “este año los extranjeros han sido los principales compradores de TES en parte explicado por que el alza del dólar les permite comprar una mayor cantidad en pesos. Sin embargo, es posible que la tendencia se haya comenzado a revertir desde octubre, ya que hemos visto un alza fuerte en la tasas de los TES y del dólar”.
Complementando lo anterior, explicó que “cuando la tasa de los TES se eleva al tiempo que el precio del dólar, puede que sea por que los extranjeros han vendido TES (por eso se sube la tasa y el precio de los TES cae) y comprado dólares para llevarlos a su país de origen (compran dólar, el precio de la divisa sube)”.
Otros datos
En total el saldo de los TES en circulación en el mercado terminó septiembre en $446 billones, un aumento de $48,2 billones frente al saldo con el que se cerró en 2021 ($397,8 billones), de acuerdo con los datos más recientes del Ministerio de Hacienda.
Los fondos de capital extranjero, como ya se mencionó, son los que más acumulan TES de Colombia con $121,5 billones, seguidos por los fondos de pensiones y cesantías ($116,7 billones) y los bancos comerciales con $58,8 billones.
