Bloomberg — El proveedor de datos Preqin indica que las estrategias de capital privado prácticamente se doblarán en los siguientes 5 años, a pesar de que el sector, en continuo crecimiento, se está adaptando a un contexto macroeconómico más complicado.
En el último decenio, los mercados privados, que comprenden el capital y el crédito privados, han experimentado un fuerte impulso a raíz de la búsqueda de rentabilidad por parte de los inversores en una época de estímulos fiscales y abundante liquidez. Pese a las turbulencias del mercado y a las difíciles perspectivas de este 2022, con el incremento de los costos de endeudamiento y las economías desaceleradas, la demanda de capital privado “continúa demostrando su capacidad de resistencia”, señala Preqin en su reporte de este miércoles.
Prevé un incremento de los activos mundiales del sector bajo gestión hasta los US$18,3 billones a finales de 2027, en comparación con los US$9,3 billones del año pasado. La previsión contempla que la tasa de crecimiento anual compuesto se reduzca al 11,9% de 2021 a 2027, en comparación con el 14,9% de 2015 a 2021.
Según Preqin, se mantiene una fuerte demanda, porque los inversionistas continúan en búsqueda de otras fuentes de rendimiento en un ambiente económicamente inseguro.
“Esperamos ver un crecimiento más sostenido en las clases de activos que históricamente se han comportado bien en los mercados más volátiles, y que son capaces de proporcionar protección contra la inflación, como las infraestructuras, los recursos naturales y la deuda privada”, dijo el CEO de Preqin, Christoph Knaack.
Ganándole a los bancos
Preqin espera una disminución del 21,5% en la recaudación de fondos de capital privado global en 2022 después de un desempeño estelar de US$561.000 millones en 2021. También se espera que la deuda privada crezca a un ritmo más lento, pero alcance un máximo histórico de US$2,3 billones en activos bajo administración a finales de 2027.
Los inversionistas de deuda privada han ganado una serie de acuerdos de alto perfil este año, ya que los bancos de inversión se vuelven cautelosos, mientras que los mercados de préstamos apalancados y de alto rendimiento siguen siendo inestables. Los acuerdos para firmas como Ping Identity (PING) y Corden Pharma recurrieron a prestamistas directos para obtener financiamiento.
Se espera que América del Norte lidere el camino en términos de crecimiento del capital privado, a una tasa del 12,7% anual entre 2021 y 2027, señaló Preqin. Asia-Pacífico y Europa van a la zaga con incrementos anuales del 10 % y 10,9 %, respectivamente.
Los inversores minoristas están destinados a ser un motor para el capital privado, ya que todavía están infra asignados en la clase de activos, según Preqin. Los administradores de fondos de crédito privados más grandes, incluidos Blackstone Inc. (BX) y Apollo Global Management Inc. (APO), han prestado en el mercado minorista y tienen productos dirigidos a personas de alto patrimonio neto.
“La campaña de recaudación de fondos minorista se produce cuando una proporción cada vez mayor de inversores institucionales se acercan a sus asignaciones de activos estratégicos a largo plazo para el capital privado”, dice el informe. “Los reguladores en los EE.UU. y Europa generalmente han sido proactivos para facilitar la mayor demanda de inversores minoristas en los mercados privados”.
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