Bogotá — Desde el primer periodo presidencial de Juan Manuel Santos en Colombia el país entró en un ambicioso plan para modernizar sus carreteras en busca de avanzar en temas de competitividad que por años han sido un lastre para la Nación.
A pesar de dificultades como el escándalo de Odebrecht o el tercer carril de Bogotá a Girardot, la apuesta por modernizar la infraestructura vial colombiana se ha mantenido casi que como una política de Estado a pesar de los bandazos que se han dado en materia política entre una y otra administración.
El turno es ahora para un Gobierno de izquierda en cabeza de Gustavo Petro, quien tiene como uno de sus propósitos hacer viable económicamente al campo colombiano y, cuya otra bandera, es la transición energética, la cual quiere acelerar para dejar atrás el uso de energías fósiles como el petróleo y el carbón.
Bloomberg Línea habló con el presidente de la Financiera de Desarrollo Nacional (FDN), Francisco Lozano, para conocer cómo ha sido la interacción de la entidad con el nuevo Gobierno (su principal accionista) y cómo pinta el panorama para el desarrollo y la financiación de los proyectos clave durante los próximos 4 años.
Bloomberg Línea: Recientemente se anunció el primer cierre financiero para un proyecto de 5G. ¿Cómo se ve la dinámica de financiación de lo que resta por ser financiado de las 4G y para los otros 12 proyectos de quinta generación?
Francisco Lozano. Vemos que la dinámica de financiación va bien y que hay apetito por parte de los financiadores locales e internacionales.
La FDN participó con 550 mil millones de pesos en el primer cierre financiero del proyecto Malla Vial de Valle, que es el primero en conseguir su financiación por un total de 1,4 billones de pesos. De proyectos 5G, hasta el momento se han licitado y adjudicado los 6 proyectos del modo carretero de la Primera Ola. La estimación del monto total de cierres financieros para este primer paquete de proyectos es de $9 billones.
Y se espera que en el transcurso del 2023 se firmen contratos de crédito por $7,6 billones, en los que la FDN participaría con un 25% a 30%.
En lo restante de 2022 y el 2023 se espera la adjudicación de proyectos como el Canal del Dique, la navegabilidad del Río Magdalena, el tren Dorada – Chiriguaná, ampliación del aeropuerto de Cartagena y los aeropuertos de San Andrés y Occidente. Estas inversiones requerirán recursos de deuda por cerca de $10 billones.
En cuanto a los proyectos de 4G, ya hay 23 cierres financieros con recursos comprometidos por $33 billones, siendo la FDN el financiador individual más importante.
Restan 7 proyectos para completar su cierre financiero, 3 tienen muy avanzados sus procesos de financiación para finales de 2022 y los restantes se esperan para el 2023, sujeto a que se encuentre solución para los temas de alcance técnico y socioambiental que han limitado su ejecución.
Hablando de las dinámicas de financiación hay que destacar que algunos de los proyectos de 4G que faltan por cerrar tienen vigencias futuras en dólares, con lo cual es natural la participación de banca internacional. Ahora bien, en 5G no hay estos pagos previstos y aunque hay gran apetito de la FDN, la banca local y los fondos de deuda, por el tamaño de las transacciones lo más seguro es que se requiera la participación de prestamistas internacionales con créditos en pesos colombianos sintéticos.
El incremento de las tasas está incentivando las estructuras de financiamiento a corto plazo – tipo miniperm- para construcción y así tener flexibilidad para refinanciar con mejores condiciones. En esta coyuntura de tasa altas, el reto es lograr financiaciones flexibles para los proyectos que ya fueron adjudicados.
B.L. ¿Cómo ha sido la relación con la administración del presidente Petro teniendo en cuenta la participación accionaria que tiene la Nación en la FDN?
F. L. La FDN es un banco de desarrollo, cuya participación accionaria del Gobierno es del 73%. Pero también hay otros socios como el IFC, la CAF y el Sumitomo Mitsui Bank Corporation. Todos los socios tienen representación en la Junta y hay unos miembros independientes.
La relación de la FDN con todos los gobiernos es colaborativa, pues el objeto social de esta organización es financiar y estructurar proyectos de infraestructura para mejorar el bienestar de los colombianos e impulsar el desarrollo del país.
En esta medida ya hemos sostenido reuniones con la ANI, el Ministerio de Transporte y otras instituciones para seguir apoyando la infraestructura nacional.
B.L. ¿Cómo se percibe el ambiente inversionista de cara a la financiación y ejecución de proyectos de infraestructura teniendo en cuenta el cambio de gobierno y la reforma tributaria que hace curso en el Congreso?
F. L. El sector de infraestructura del país sigue atrayendo inversionistas internacionales y locales de gran renombre que han continuado estudiando proyectos y presentándose a las licitaciones de los proyectos más importantes del país. Solo en 5G se tiene la participación de 4 grupos internacionales en 6 proyectos.
El mensaje de los miembros del gabinete ha sido el de continuar apoyando el mecanismo APP para el desarrollo de grandes proyectos, tanto en carreteras como en sectores nuevos como la navegabilidad fluvial y el modo férreo.
En energías renovables vemos a una gran cantidad de desarrolladores internacionales queriendo adquirir proyectos solares, eólicos y de generación hídrica para apoyar la transición.
B.L. la perspectiva de la FDN, ¿cuáles deben ser las apuestas en el campo de la infraestructura durante el Gobierno Petro, qué se debe priorizar y en dónde se deben concentrar los esfuerzos?
F. L. Somos un banco de desarrollo que apoya el impulso de los proyectos de infraestructura en el país. En este sentido estamos listos a apoyar los proyectos que el Gobierno Nacional decida impulsar, así como los proyectos regionales.
Estamos trabajando en impulsar la financiación de proyectos de energía renovable para apoyar la transformación energética nacional. Así mismo, la interconexión del país y la mejora en la movilidad de las ciudades.
De la misma manera, estamos acompañando el desarrollo de los distritos de riego, fundamentales para el agro en Colombia.
B.L. Una de las grandes apuestas del nuevo Gobierno es hacer rentable el campo colombiano y para ello son indispensables las vías terciarias. ¿Cuál considera que puede ser el aporte desde la FDN para lograr ese objetivo y de paso para lograr avances en materia de competitividad en los que históricamente ha existido rezago?
F. L. La construcción, mejoramiento y mantenimiento de las vías terciarias es un tema que en la FDN hemos estudiado desde hace años cuando apoyamos al Invias en la formulación del plan de mantenimiento vial.
Entendemos que las inversiones son cuantiosas y corresponden tanto al Gobierno Nacional, como a las entidades territoriales. Creemos que con el arreglo institucional adecuado y la viabilización de una fuente de pago confiable, es posible llevar adelante un plan de intervención de vías terciarias a gran escala que la FDN puede financiar.
En este momento estamos viendo algunos pilotos en conjunto con otras entidades públicas que seguramente tendrán cierre a principios del 2023.
B.L. ¿Preocupa que Colombia está entrando en un periodo de desaceleración económica y ello traerá dificultades para las empresas no solo para obtener financiación sino también para honrar los compromisos financieros?
F. L. Los proyectos de infraestructura que han conseguido sus cierres financieros son estructurados teniendo en cuenta ciclos económicos y escenarios de choque, lo cual da resiliencia al activo manteniendo su capacidad de pago en condiciones como las actuales.
En estos momentos el seguimiento juicioso de nuestros equipos internos nos permite anticipar posibles afectaciones en los proyectos y de esta manera poder actuar a tiempo.
Hay que destacar que los ingresos de la mayoría de los activos cuentan con protecciones naturales como es el ajuste de ingresos con la inflación, entre otros. Variables que se ven reflejados en los modelos financieros y que protegen el activo.
Ciertamente algunos cierres financieros podrían verse aplazados en tanto se ejecutan con recursos de capital de sus accionistas o financiaciones de corto plazo. El momento de mercado es desafiante, pero hay oportunidades para continuar apoyando el desarrollo del sector.
B.L. ¿Qué tanto se encarecen los costos de financiación de los proyectos de 4G y 5G con el dólar a niveles alrededor de los $4.500?
F. L. En la experiencia que hemos tenido hasta la fecha sí hay un impacto tanto en los costos de construcción, como en los de financiación, pero estos tienen un margen de maniobra para los concesionarios.
Es así como, insumos tan importantes como el acero han sufrido variaciones no solo por su cotización en divisa, sino por los choques logísticos en China, US y México. No obstante, los contratistas EPC encargados de estas obras tienen gran experiencia y capacidad de negociación gracias al volumen de backlog que tienen para los próximos años. Esto ayuda a mitigar la volatilidad de los mercados.
En otros insumos relevantes, la mayoría de las obras tienen su maquinaria y fuentes de materiales en la zona de influencia lo cual les da autonomía.
Es de resaltar que el esquema de distribución de riesgos en APP que se ha empleado como estándar en el país, previene que estos sobrecostos sean trasladados a los proyectos, con lo cual las obras no resultan más onerosas para el Estado. Ciertamente son los constructores quienes han tenido que aprender a gestionar este riesgo, pero las obras no se han visto paralizadas.
