Bloomberg — Algunas de las entidades bancarias más importantes de Wall Street no creen que el rebote de las bolsas se vaya a extender durante mucho más.
Entidades como HSBC Holdings Plc (HSBC) o Credit Suisse Group AG (CS) se resisten a creer que el indicador S&P 500 ha tocado su fondo real y señalan que los valores estadounidenses siguen sin incorporar a los precios los riesgos que entraña la subida de las tasas de interés para sus ganancias y cotizaciones.
Según HSBC, el fuerte ajuste monetario de la Fed para hacer frente a la inflación más elevada de los últimos cuarenta años en EE.UU. puede perjudicar todavía más a los balances de las compañías y, por consiguiente, a los valores de las acciones.
El banco se unió a otros escépticos como Goldman Sachs Group Inc. (GS)y Bank of America Corp. (BAC), para ajustar su meta de final de año para el S&P 500 a 3.500, desde 4.450. Sostiene que la modificación de las proyecciones de aumento de los costos de endeudamiento afectará a las valoraciones de la renta variable de EE.UU.
Para Max Kettner, estratega jefe de multiactivos de HSBC, los peligros para el índice de referencia “se mantendrán hasta bastante tiempo a lo largo de 2023, y la mayoría de las dificultades en los meses venideros provendrán de la disminución de los beneficios”, lo que amenaza con hacer que el S&P 500 baje hasta los 3.200 puntos en el último trimestre. Esto sitúa el objetivo de la empresa para finales de año, por detrás de la media de 4.346 en el último sondeo realizado a mediados de septiembre por Bloomberg.
Aunque el S&P 500 cerró su mejor subida de dos días desde abril de 2020, incluso algunos de los alcistas más ardientes de Wall Street se están volviendo más sombríos. Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), por ejemplo, acaba de cambiar la visión optimista que ha mantenido a lo largo de 2022, reiterando el lunes que los bancos centrales de línea dura y la destrucción de los oleoductos Nord Stream probablemente retrasarán cualquier recuperación, poniendo en riesgo el objetivo de 4.800 del S&P 500 para 2022.
A pesar de la liquidación de este año, los estrategas de Bank of America encabezados por Savita Subramanian dijeron el lunes que “todavía no hay una capitulación total en Wall Street”. El mes pasado, Subramanian reafirmó el objetivo de fin de año del banco de 3.600.
Mike Wilson, de Morgan Stanley (MS), uno de los pesimistas bursátiles más prominentes de Wall Street, ha dicho que las acciones estadounidenses se encuentran en las etapas finales de un mercado bajista. Él ve un mínimo eventual para el S&P 500 a finales de este año, o principios del próximo, alrededor de 3.000 a 3.400 .
HSBC anticipa que los mínimos en los activos de riesgo aparecerán a principios de 2023, con la posibilidad de una recesión en EE.UU. creciendo. Pero el banco también cree que las acciones podrían recuperarse en la segunda mitad del próximo año.
“A medida que la Fed señala una pausa o incluso el final de su ciclo de aumento de tasas, esto debería traer un alivio muy necesario, elevando el S&P 500 a 4.000 para fines de 2023″, dijo Kettner de HSBC.
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