Bloomberg — Lael Brainard, vicepresidenta de la Fed, señaló que el banco central de estadounidense necesitará conservar los tipos de interés altos por cierto tiempo para lograr que baje la inflación, al tiempo que admitió la importancia de supervisar los peligros para la estabilidad económica global por el aumento de los costos de endeudamiento.
“Se necesitará cierto tiempo para que el efecto total del endurecimiento de las condiciones financieras repercuta en los distintos sectores y haga bajar la inflación”, declaró Brainard en el texto de un discurso pronunciado hoy viernes en Nueva York. “Se necesitará que la política monetaria se mantenga con restricciones por un tiempo para asegurar que la inflación retorne a su objetivo. Por estos motivos, nos disponemos a evitar un repliegue anticipado”.
Las palabras de la vicepresidenta de la Reserva Federal, pronunciadas en una conferencia en la Fed de Nueva York acerca de “Consideraciones sobre la estabilidad financiera para la política monetaria”, destacaron la resolución de los responsables de los bancos centrales de EE.UU. de continuar incrementando los tipos de interés aun cuando los mercados financieros del mundo sigan sufriendo una gran turbulencia. El endurecimiento de la Reserva Federal ha provocado la subida del dólar en estos últimos meses, provocando la volatilidad en el mundo entero, al tiempo que la renta variable de Estados Unidos ha extendido sus pérdidas en un entorno de preocupaciones relacionadas con la recesión.
Brainard se refirió a las más recientes estimaciones trimestrales de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, hechas públicas el pasado 21 de septiembre, que, a su juicio, señalan “incrementos futuros hasta diciembre y el próximo año”.
Los pronósticos mostraron que los formuladores de políticas esperaban que sería apropiado aumentar la tasa de referencia en otros 1,25 puntos porcentuales durante las dos últimas reuniones de políticas del año, luego de tres puntos porcentuales de aumentos en lo que va de 2022, lo que implica un cuarto aumento consecutivo de tres cuartos de un punto porcentual en la reunión del 1 y 2 de noviembre era probable.
“También reconocemos que los riesgos pueden llegar a ser más bilaterales en algún momento. La incertidumbre es actualmente elevada, y existe una gama de estimaciones en torno al destino adecuado del rango objetivo para el ciclo”, dijo Brainard. “Proceder de forma deliberada y en función de los datos, nos permitirá conocer cómo se están ajustando la actividad económica y la inflación al endurecimiento acumulado y actualizar nuestras valoraciones sobre el nivel del tipo de interés oficial que habrá que mantener durante algún tiempo para devolver la inflación al 2%.”
En el pasado, Brainard ha sido considerada una de los funcionarios más moderados del banco central y, a menudo, ha destacado la importancia de los desarrollos globales en el establecimiento de la política monetaria de EE.UU. En su discurso este viernes, dijo que “es importante considerar cómo los efectos de contagio y los efectos de contagio transfronterizos pueden interactuar con las vulnerabilidades financieras” a medida que aumentan las tasas de interés.
Pero también dejó en claro que esta vez es diferente.
“En circunstancias en las que la política macroprudencial no puede por sí sola eliminar la amplificación de las perturbaciones a través de las vulnerabilidades financieras, en un entorno de baja inflación, la política monetaria ha sido relativamente más acomodaticia de lo que prescribe una regla de política monetaria convencional para reducir la probabilidad de resultados adversos en la producción y el empleo”, dijo.
“Pero en un entorno de alta inflación, la política monetaria es restrictiva para restablecer la estabilidad de precios y mantener ancladas las expectativas de inflación”.
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