Bloomberg — Los miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos volvieron a insistir en que continuarán incrementando la tasa clave de referencia en su lucha contra la alta inflación y dijeron que los mercados ahora están entendiendo el mensaje del banco central.
“Si se mira el diagrama de puntos, parece que el comité espera una buena cantidad de movimientos adicionales este año”, dijo el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, en un foro virtual de mercados emergentes, refiriéndose al llamado diagrama de puntos de las proyecciones del banco. “Creo que eso fue digerido por los mercados y parece ser la interpretación correcta”.
Bullard añadió que la volatilidad que se está dando en los mercados muestra los efectos de las decisiones del Reino Unido -en donde las medidas fiscales del nuevo gobierno han hecho caer la libra-, pero fue claro en decir que éstos no harían que la Fed pausara los aumentos en la tasa.
“Estamos decididos a alcanzar el nivel correcto del tipo de interés oficial para ejercer una presión significativa a la baja sobre la inflación”, dijo a los periodistas a través de una conferencia telefónica tras su discurso.
“Esto se debe principalmente a que los mercados financieros necesitan valorar la volatilidad que se está viendo en el Reino Unido, por lo que tenemos algunos movimientos en los EE.UU. debido a eso”, dijo. “No veo que esto afecte realmente a la inflación estadounidense o a la evolución del crecimiento real”.
Su postura de halcón estaba en línea con el mensaje de la jefa de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, quien dijo que los funcionarios están decididos a aumentar los tipos a un nivel considerado restrictivo. Ambos funcionarios son electores este año en el Comité Federal de Mercado Abierto que fija los tipos.
“Los tipos de interés reales -juzgados por las expectativas de inflación para el próximo año- tienen que estar en territorio positivo y mantenerse ahí durante un tiempo”, dijo antes en una entrevista en la CNBC. “Todavía no estamos en territorio restringido en la tasa de fondos”.
Cuando se le preguntó en un panel de discusión posterior si una recesión en EE.UU. le impediría subir los tipos de interés, Mester dijo: “Vamos a hacer lo que tenemos que hacer para conseguir la estabilidad de los precios. Así que... no”.
Los funcionarios de la Fed subieron los tipos de interés en 75 puntos básicos el 21 de septiembre por tercera vez consecutiva, llevando el objetivo del tipo de referencia de los fondos federales a un rango del 3% al 3,25%.
Su resumen trimestral de proyecciones económicas, o diagrama de puntos, muestra una previsión mediana de que los tipos alcanzarán el 4,4% a finales de este año, lo que implica un endurecimiento adicional de 1,25 puntos porcentuales en sus dos reuniones restantes de noviembre y diciembre.
Mester dijo que su previsión está probablemente un poco por encima de la trayectoria mediana porque ve que la inflación es persistente, basándose en sus conversaciones con empresas, grupos de desarrollo comunitario y otras fuentes.
“En mi SEP veo que la inflación está bajando, pero tenemos que subir los tipos de interés para conseguir ese cambio a la baja en la inflación”, dijo, añadiendo que la economía estadounidense ha sido capaz hasta ahora de manejar los tipos de interés más altos.
Turbulencias en el Reino Unido
Mester hizo una distinción entre los mercados estadounidenses y lo que está ocurriendo en el Reino Unido, donde el Banco de Inglaterra anunció el miércoles que pondría en marcha la compra ilimitada de bonos para hacer frente a las disfunciones del mercado.
Cuando la Fed anunció sus compras de bonos en los primeros meses de la pandemia, lo hizo en un momento en que también estaba bajando los tipos para apoyar la economía, dijo.
El Banco de Inglaterra se enfrenta a algunos problemas de comunicación porque está subiendo los tipos pero necesita comprar activos, lo que normalmente se considera un método de relajación de la política monetaria, para apoyar la estabilidad financiera, dijo Mester.
“Es una situación difícil para ellos”, dijo Mester. “Por razones de estabilidad financiera y de funcionamiento del mercado tuvieron que entrar a comprar bonos”.
“El funcionamiento del mercado es increíblemente importante porque no se podrá alcanzar ningún objetivo de política monetaria si los mercados no funcionan”, dijo. “Eso es diferente a preocuparse por la volatilidad en los mercados”. Mester dijo que, hasta ahora, no había habido señales de disfunción en los mercados financieros estadounidenses.
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