Bloomberg — Las salidas de fondos de renta variable en el Reino Unido están en camino a su peor año desde que hay registros, según Bank of America Corp. (BAC).
En concreto, la cifra hasta ahora asciende a US$18.000 millones y sería el séptimo año seguido de salidas: todos desde el Brexit, en 2016. Los estrategas de Bank of America citaron datos de EPFR para respaldar la afirmación.
Los datos se suman a una semana turbulenta para los activos del Reino Unido, con un colapso de la libra y una disparada de los costos de endeudamiento catalizados por la preocupación de que un programa de recorte de impuestos de la nueva primera ministra, Liz Truss, eleve de manera significativa la deuda del país e impulse la inflación.
El Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés), se vio forzado a intervenir con la compra de bonos británicos a largo plazo y la demora de venta de bonos.
“El BoE pasa de endurecimiento a flexibilización cuantitativa = pánico”, escribieron los estrategas de Bank of America dirigidos por Michael Hartnett. Los movimientos del banco central, junto con los recortes de impuestos previstos por el gobierno, no están coordinados y, por lo tanto, son “impotentes”, dijo.
La crisis de confianza en el Reino Unido se manifiesta también en la reducción del tamaño del mercado londinense. El valor combinado de las empresas que cotizan en el Reino Unido ha caído a US$2,5 billones, reduciendo la diferencia con París a sólo US$156.000 millones, cerca del mínimo registrado, según un índice elaborado por Bloomberg.
En términos más generales, los estrategas de Bank of America reiteraron su visión bajista sobre las acciones mundiales en medio de los crecientes riesgos de recesión y crédito, incluso cuando los datos de EPFR mostraron que los fondos de renta variable mundial tuvieron entradas de US$7.600 millones en la semana hasta el 28 de septiembre.
“Somos bajistas tácticos”, escribió Hartnett. Las acciones no alcanzarán su “gran mínimo” hasta el primer trimestre del año que viene, cuando se espera que la postura hawkish de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos y la fortaleza del dólar alcancen su máximo.
Hartnett no es el único. Goldman Sachs Group Inc. (GS) y BlackRock Inc. (BLK) también se han vuelto más bajistas con respecto a la renta variable a corto plazo, advirtiendo que los mercados aún no han valorado el riesgo de una recesión mundial.
Los funcionarios de la Reserva Federal reiteraron su intención de seguir endureciendo la política monetaria hasta que baje la inflación, incluso si eso perjudica el crecimiento económico, lo que hizo que los rendimientos de los bonos se dispararan y las acciones cayeran esta semana. El índice S&P 500 se encamina a su tercer trimestre consecutivo de pérdidas por primera vez desde la crisis financiera mundial.
Los estrategas de BofA dicen que hay que “tomar un pedazo” del S&P 500 en el nivel de los 3.300, lo que supone un descenso del 9% respecto al último cierre. “Mordisquear” en los 3.600 y “atiborrarse” en los 3.000, escribieron. Hartnett y su equipo añadieron que una caída del 20% por debajo de la media móvil de 200 días ha sido un buen punto de entrada de nuevo en las acciones en los últimos 100 años.
“Las pérdidas de Wall Street obligan ahora a la liquidación”, escribieron los estrategas.
Los datos del EPFR también mostraron que los bonos tuvieron US$13.700 millones de salidas en la semana, mientras que US$8.900 millones fluyeron hacia las acciones estadounidenses.
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