Ciudad de México — La línea de crédito por US$810 millones que acordó el unicornio mexicano de autos usados Kavak con HSBC, Goldman Sachs y Santander equivale a un monto casi equiparable con los US$1.000 millones que América Móvil, la empresa de Carlos Slim, solicitó a BBVA para su negocio de torres recién escindido, Sitios Latam.
La empresa a cargo de Carlos García Ottati anunció el martes el acuerdo de un financiamiento estructurado en medio de sus planes de expansión, un contexto de altas tasas de interés y una actitud cauta de los fondos de inversión a la hora de inyectar capital en empresas riesgosas.
Kavak incluso podría superar ese pequeño fragmento de un total de pasivos que tiene América Móvil en los próximos meses hasta llegar a los US$1.200 millones, ya que la empresa está negociando más acuerdos de financiamiento de deuda con bancos.
Moisés Flores, director financiero de la compañía, dijo a Bloomberg News que el financiamiento era más barato que lo que está disponible en el mercado y no incluía convenios prohibitivos, lo que indicaba la fe que los bancos están teniendo en su negocio. “Este es el Ferrari de la deuda”.
La línea de crédito que el grupo de bancos está otorgando a Kavak también roza el nivel que otras grandes empresas mexicanas con presencia en América Latina han adquirido, como Cemex, la empresa líder en materiales de construcción que en noviembre de 2021 obtuvo créditos a plazo por US$1.500 millones de dólares amortizables a cinco años y otro revolvente por US$1.750 millones.
Cemex actualmente sigue en el camino por recuperar el grado de inversión con las calificadoras Fitch y Standard & Poors.
Kavak se endeuda más que otras startups latinas juntas
Kavak, valuada en US$8.7 mil millones de dólares se está convirtiendo en la empresa con el mayor monto de financiamiento otorgado por instituciones financieras a empresas con menos de 10 años de creación en la región.
La línea de crédito, aunque se desconocen los términos, es similar e incluso mayor a la suma total de la deuda que han adquirido algunas startups latinas -principalmente mexicanas- en el último año (US$733 millones). Incluso supera a la línea de crédito de US$650 millones que Morgan Stanley, Citi, Goldman Sachs y HSBC otorgaron a la brasileña Nubank (NU) a principios de este año.
Goldman Sachs ha figurado últimamente entre los bancos de inversión que más han prestado a startups latinoamericanas, aunque con líneas hasta cinco veces menores al monto que recibió Kavak.
La fintech chilena Xepelin captó una línea de crédito de US$140 millones de Goldman Sachs. El mes pasado también proporcionó un crédito garantizado de US$150 millones a la firma mexicana de gestión de préstamos y gastos Clara. En julio prestó US$233 millones a Mercado Libre (MELI) y en 2021 otorgó US$160 millones a la fintech mexicana Konfio.
A principios de septiembre, otro unicornio, la fintech mexicana de pagos Clip obtuvo una línea de crédito renovable no garantizada a tres años por US$50 millones con Morgan Stanley (MS), J.P.Morgan (JPM), y HSBC.
El salto de fondos a bancos
En su última ronda de inversión de venture capital, Kavak recaudó US$700 millones en una serie E, con lo que alcanzó su actual valoración que la posiciona como el unicornio más valioso de América Latina.
La startup, fundada en México en 2016 por los venezolanos Carlos y Loreanne García Ottati y Roger Laughlin, se suma al camino de otras empresas latinoamericanas de tecnología que ahora eligen el venture debt.
En un entorno donde las rondas de inversión de riesgo en startups en etapas avanzadas están siendo menos frecuentes, las empresas recurren al dinero de los bancos para seguir creciendo.
