Bloomberg — El jefe global de estrategia de tasas de los Estados Unidos en Bank of America Corp. (BofA) (BAC), Mark Cabana, dijo el martes que considera que la Reserva Federal está tan decidida a frenar la inflación que es muy probable que endurezca su política monetaria hasta el punto en que la economía estadounidense entre en una recesión.
Las declaraciones de Cabana se produjeron antes de que se divulgara el dato de la inflación estadounidense de agosto que superó las estimaciones y el mercado de swaps se apresuró a calcular una subida de tres cuartos de punto porcentual por parte de la Fed en su reunión del 21 de este mes. La tasa implícita en la que el ciclo de endurecimiento llegará a su punto álgido en 2023 se elevó a cerca del 4,3%.
“La Reserva Federal posiblemente se excederá”, previó Cabana, en declaraciones a Bloomberg Television. “Hemos podido constatar que han adoptado una postura más dura debido a la solidez del mercado de trabajo. Consideramos que la Reserva Federal intentará mantener este mensaje de “más alto durante más tiempo”. Lo que probablemente provocará una recesión”.
El jefe global de estrategia de tasas habló apenas una hora antes del informe gubernamental, que mostraba que el (índice de precios al consumidor había subido un 0,1% en agosto frente al mes anterior, luego de no haber registrado ningún movimiento en julio. Con respecto a 2021, los precios se incrementaron un 8,3% en agosto, lo que supone una ligera desaceleración, que se debe en gran medida a los recientes descensos de los precios de la gasolina. El llamado IPC subyacente, del que se excluyen los alimentos y la energía, también superó las estimaciones.
El informe hizo que las acciones se desplomaran el martes. El S&P 500 extendió las pérdidas de este año al 16%. Los rendimientos del Tesoro saltaron a través de la curva, con la tasa de dos años aumentando hasta 18 puntos básicos, alrededor del 3,75%, la más alta desde 2007.
“La Fed probablemente no confíe en esto hasta que vea que el mercado laboral se debilita de manera más significativa”, dijo Cabana. “Ciertamente, parece que la Fed está decidida a garantizar que obtengan esa desaceleración del mercado laboral”.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros funcionarios han dicho que el banco está comprometido con su objetivo de reducir la inflación al 2% con el tiempo. Cabana hizo una advertencia a los inversores sobre ese punto.
“Me preocupa que esta sea una Fed que quiera ver un endurecimiento aún mayor de las condiciones financieras para tener fe en que podrán alcanzar su objetivo de inflación del 2%”, dijo. Los riesgos están sesgados en la Fed y continúan sonando agresivos, lo que sería “un viento en contra para los activos de riesgo”, agregó Cabana.
Con la asistencia de Lisa Abramowicz y Jonathan Ferro.
Lea más en Bloomberg.com
