Bloomberg — Cada vez son más los operadores de criptomonedas que se están poniendo en corto (short) con relación a ether (XET) en los mercados de derivados, a medida que la blockchain se acerca a su actualización de software más importante, conocida como The Merge.
Las tasas de financiación de los contratos de futuros perpetuos de bitcoin (XBT) y ether divergieron fuertemente durante el pasado fin de semana, según la firma de datos de criptomonedas Kaiko.
La tasa de financiación de ether cayó a su nivel más negativo desde julio de 2021. Las bolsas utilizan la tasa de financiación -o el costo de operar- para vincular los contratos a su precio al contado subyacente. Cuando la tasa es positiva, los que tienen posiciones largas están pagando intereses a los inversores que están cortos, y viceversa.
Los operadores cripto tienden a favorecer los contratos perpetuos (a diferencia de los futuros tradicionales de calendario, no expiran) en parte, porque les permite mantener posiciones altamente apalancadas. Ether cayó por primera vez en seis sesiones de negociación el lunes, bajando hasta un 3,7%, por debajo de US$1.700, antes de recuperar casi todas las pérdidas.
El creciente interés de ponerse short en relación a ether se produce cuando se espera que esta semana se produzca The Merge (La Fusión), la esperada actualización de la blockchain de Ethereum. La actualización está preparada para trasladar el sistema actual de Ethereum, que utiliza mineros, a uno más eficiente desde el punto de vista energético.
“Con The Merge, que tendrá lugar esta semana, podría ser que la gente se esté cubriendo, ya que el precio de ETH ha aumentado en su mayor parte, mientras que las tasas de financiación se han vuelto negativas”, dijo Andrew Tu, jefe de crecimiento de la firma de comercio de algoritmos de criptografía Efficient Frontier.
Muchos inversores están cubriendo sus posiciones long de ether al contado, según Zaheer Ebtikar, gestor de cartera del fondo de cobertura de criptomonedas LedgerPrime. Estar short en Ether en el mercado de derivados es una forma de cubrir su riesgo.
Otra razón para estar long en ether en el mercado al contado, dijo Ebtikar, es que los operadores pueden recibir “dinero gratis” de los esfuerzos de algunos mineros de Ethereum para mantener una versión diferente de la blockchain en funcionamiento.
Mientras tanto, algunos operadores también esperan que la fusión se convierta en un evento de “venta de la noticias” para el mercado. Ether subió un 500% el año pasado y alcanzó un máximo histórico de unos US$4.866 en noviembre. Este año ha caído cerca de un 50%.
“Los inversores en el mercado de futuros perpetuos coinciden en general en que la mayoría de los catalizadores fundamentales positivos de ether ya han sido incorporados a los precios y se esperan pocas subidas adicionales después de The Merge”, dijo Gabriel Selby, analista principal de investigación en la bolsa de criptomonedas CF Benchmarks, propiedad de Kraken.
Una tasa de financiación extremadamente negativa significa que los operadores en corto están pagando costosas comisiones para mantener sus posiciones abiertas.
“La mentalidad de un operador también es muy diferente a la de un inversor a largo plazo: en este caso, solo piensan que durante esos dos o tres días está bien pagar si creen que ETH bajará considerablemente”, explicó Ebtikar. “Si la apuesta es que esto es ‘vender la noticia’ y que ETH al contado se venderá, entonces vale la pena”.
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