Bloomberg — Los diferenciales del cobre están subiendo, una señal de que los suministros físicos siguen siendo escasos a pesar de los vientos en contra que tienen lugar en la economía mundial.
El jueves, la prima del cobre al contado con respecto a los futuros a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME por sus siglas en inglés) aumentó hasta un 91%, alcanzando un máximo de US$145 por tonelada, lo que indica que el mercado está pagando más por las unidades en este momento. Es el mayor nivel de backwardation (precio al contado de un activo subyacente es superior a los precios que se negocian en el mercado de futuros) desde noviembre del año pasado.
Los fondos históricamente han comprado y vendido futuros del cobre como un indicador del crecimiento económico mundial, y el metal ha bajado un 21% este año por el temor a una recesión. No obstante, la situación del mercado físico subyacente es sólida, ya que las importaciones chinas de cobre aumentaron, mientras que el principal productor, Chile, declaró que las exportaciones se encontraban en el nivel más bajo de los últimos 19 meses. El cobre subió un 1,3% en la LME.
“No me parece que nadie quiera ponerse en corto en una subida de precios porque el mercado físico es realmente muy fuerte”, dijo por teléfono el jefe de investigación de metales de Bank of America Corp (BAC), Michael Widmer. “Europa está gastando todo lo posible en redes y renovables para independizarse energéticamente de Rusia y China está haciendo lo mismo por razones de descarbonización”.
Las importaciones chinas de cobre han aumentado un 8,1% en el año hasta agosto, según los datos de las aduanas. Esto va en contra de la tendencia de otras materias primas, ya que las compras de petróleo crudo y mineral de hierro registran importantes caídas interanuales.
Mientras tanto, los futuros del mineral de hierro volvieron a alcanzar los US$100 la tonelada, ya que una importante ciudad china ordenó la reanudación de los trabajos en proyectos inmobiliarios inacabados, alimentando las esperanzas de una mayor reactivación de la actividad de la construcción. El aluminio también subió en medio de los riesgos de la oferta, mientras que el níquel y el plomo bajaron.
Zhengzhou, una capital de provincia con unos 10 millones de habitantes, dijo que todos los proyectos inmobiliarios paralizados deberían reanudarse antes del 6 de octubre, según los medios oficiales. La ciudad instó a los promotores a recaudar fondos mediante la venta de otros activos, y dijo que el gobierno se hará cargo de los proyectos dirigidos por constructores con dificultades de liquidez.
Con la asistencia de Winnie Zhu y Liz Ng.
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