Ciudad de México — La reforma a la Ley del Mercado de Valores buscaría facilitar el camino de las empresas al mercado de deuda como un primer paso al mundo bursátil para después entrar al mercado de capitales, asegura Álvaro García Pimentel, presidente de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
“Que se lleve a las colocaciones a listarse en las bolsas de valores de tal forma que se impulse un procedimiento de mayor transparencia y que le brinde a los inversionistas esquemas de inversión con el mismo tratamiento fiscal de las ofertas públicas”, adelantó García Pimentel a Bloomberg Línea.
En México existe un mercado potencial de 32.000 pequeñas y medianas empresas que podrían beneficiarse del acceso al mercado de deuda bursátil en el corto plazo, en el que la ventana podría contemplar desde un mes.
El proyecto de ley cuenta con la participación del Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, el presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Jesús de la Fuente y el titular de Unidad de Banca, Valores y Ahorro, Alfredo Navarrete. Banco de México también está involucrado.
El objetivo, sostiene, sería el de democratizar al mercado bursátil y mejorar como un vehículo de financiamiento eficiente, lo que impulsaría un procedimiento de mayor transparencia, además de proporcionar a los inversionistas esquemas de inversión con el mismo tratamiento fiscal de las ofertas públicas.
Según García Pimentel, tras un análisis realizado en la AMIB desde 2020, se encontró que México, a diferencia de otros países, no tiene un sistema de colocaciones rápida y exclusiva para inversionistas institucionales, por lo que se buscaría hacerlo más accesible para las compañías y obtener el financiamiento en un lapso menor.
Impulsar el mercado de deuda
De las emisoras que en el mercado maduro colocan deuda, el 30% de ellas terminan colocando acciones en el mercado de valores en un periodo de menos de cinco años. “Por eso estamos impulsando tanto la deuda”, dijo el presidente de la AMIB.
El 2 de septiembre, la CEO de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), María Ariza, adelantó a medios de comunicación durante una convención que las dos bolsas de valores mexicanas, en colaboración con la AMIB, habían llegado a un acuerdo para impulsar la propuesta, la cual sería presentada en una conferencia de prensa.
La preocupación de los inversionistas por un mercado que se achica crece actualmente con deslistes de empresas como Monex, Grupo Sanborns, y Bachoco.
“Evidentemente, el proyecto no es exclusivo para colocaciones de deuda sino también de capital”, dijo García Pimentel.
El presidente de la AMIB explicó que la modificación continúa en proceso de análisis; sin embargo, buscan proponer esquemas más libres en las colocaciones. “Estamos viendo cómo fortalecer la importancia de estar listado en una bolsa de valores, a través de beneficios financieros”.
Pocos incentivos fiscales
Un elemento que detiene la posible entrada de las empresas al mercado accionario mexicano es la falta de estímulos fiscales. Desde que se realizó el decreto publicado el 8 de enero de 2019 sobre estímulos para incentivar los bonos corporativos, el presidente de la AMIB reconoce que detuvo el acceso de nuevas empresas al mercado de valores mexicano.
“No ha impulsado la colocación de emisoras porque le quita el beneficio fiscal al grupo de control. Por eso no ha habido ninguna colocación en el mercado después de ese decreto”.
El elemento fiscal es un factor que favorecería la entrada de más empresas en el mercado accionario; no obstante, dijo que la administración del presidente Andrés Manuel López Obrador no cuenta con los recursos suficientes para poder ofrecerlos.
“No hemos querido recargar nuestras propuestas de reforma en términos de beneficios fiscales, ya que sabemos que el Gobierno Federal cuenta con pocos recursos, ni con la capacidad de ofrecer estímulos fiscales”.
Álvaro García Pimentel, presidente de la AMIB
El titular de Banca, Valores y Ahorro, Alfredo Navarrete, dijo en junio durante un foro de la Bolsa Mexicana de Valores que este paquete de propuestas a la Ley del Mercado de Valores sería entregado al Congreso durante septiembre.
García Pimentel no tiene prisa en presentarla, pero sí que cuente con los elementos necesarios para continuar desarrollando el mercado de deuda mexicano. “Preferimos que salga un poco más tarde, pero que tenga todos los detalles suficientes para competir con los otros mercados, no solo en Latinoamérica sino en el mundo”.
La reforma a la Ley del Mercado de Valores no es el único proyecto en desarrollo. García Pimentel menciona que también buscan fortalecer la demanda a través de la creación de Fondos Multiactivos.
“El siguiente proyecto que estamos planteando es el de construir un esquema muy eficiente de crear un fondo de cobertura, que los hemos intentado llamar Fondos Multiactivos”.
Asimismo, continúan impulsado el trabajo de las casas de bolsa por agregar nuevas cuentas de inversión que, al segundo trimestre del año ya superan los cuatro millones de contratos.
