Ciudad de México — Las acciones de Volaris, la aerolínea mexicana con mayor número de viajeros transportados en México, continúan presionando a la baja. Dos factores estarían detrás del desempeño de la compañía en el mercado accionario.
En lo que va del año, los títulos bursátiles de la aerolínea de bajo costo muestran una caída de 54,11%, de acuerdo con datos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Mientras que, desde su máximo histórico registrado el 1 de octubre, acumulan una pérdida de 63,04%.
Desde el mayor precio registrado de Volaris, la emisora presenta una contracción de MXN$31.314 millones en valor de mercado, poco más del valor de mercado de Grupo BMV de MXN$21.438 millones o casi el total de Alsea de $31.354 millones, de acuerdo con datos de la Bolsa Mexicana.
Son dos factores que han afectado el desempeño de Volaris. El aumento en el precio de la turbosina y los temores de una posible recesión económica, principalmente en EE.UU.
“Si el escenario se cristalizara, tenderá a desacelerar fuertemente la demanda de pasajeros, al tiempo que los costos del combustible se mantienen en niveles elevados”, mencionaron Alejandra Marcos y José María de las Rivas, analistas de Intercam en una nota.
El analista de Monex, Brian Rodríguez, dijo a Bloomberg Línea que el elemento del aumento en el combustible y la degradación a la categoría 2 de la seguridad aérea en el país afectan el desempeño de las acciones de la compañía.
“Es común que los inversionistas se alejen de este tipo de activos ante los elevados precios de combustible, por lo que en conclusión podríamos seguir viendo afectaciones en el precio de la acción, mientras que la coyuntura del petróleo e inflación no presenten un punto de inflexión”, declaró Rodríguez.
Uno de los temas que ha estado en el foco de los analistas es el incremento en el precio del combustible, algo que ha hecho cuestionar con anterioridad a algunos analistas la sostenibilidad del modelo de “ultra bajo costo” en un momento en el que Volaris debe de erogar más por el combustible que impulsa a sus vuelos.
En los últimos meses el combustible que paga Volaris para llevar a los cielos sus aviones se ha incrementado, ante la volatilidad de los precios del petróleo por contextos como la guerra entre Rusia y Ucrania.
El combustible llegó a subir hasta 110% en abril; en agosto el crecimiento en el precio de la turbosina pagada continuó con un crecimiento de 73%.
“El precio de petróleo ha logrado consolidarse por debajo de los US$100 por barril, lo que podría mitigar el impacto al cierre del año, aunque se mantienen niveles superiores al promedio histórico”, mencionó el analista de Monex.
Volaris no realiza coberturas de combustible por lo que es sensible a la volatilidad en el precio. La empresa ha confiado en otras estrategias, como la renovación de su flota, hacia una más eficiente en el uso de turbosina.
“Por el momento la emisora no ha hecho algún comunicado oficial, pero consideramos que realizar coberturas en estos elevados niveles de petróleo podría ser un riesgo importante”, dijo Rodríguez.
Medidas para mitigar gastos
Recientemente Volaris realizó su primer vuelo con combustible sustentable, que mezcla desechos domésticos y otros residuos con el combustible convencional, algo que permite reducir las emisiones contaminantes, pero aún no el costo.
De acuerdo con International Air Transport Association (IATA), un instrumento para la cooperación entre aerolíneas, la dinámica entre oferta y demanda de SAF aún no la hace una opción para controlar costos de combustible que representa aproximadamente el 30% de los costos de las aerolíneas.
“El costo de SAF es demasiado alto y los suministros demasiado limitados”, dijo Alexandre de Juniac, CEO de IATA, en un comunicado en 2020.
A pesar del traslado de una parte del costo a sus tarifas, el tráfico de pasajeros de Volaris continúa creciendo, en agosto incluso superó las expectativas.
El número de pasajeros que transportó Volaris creció 20% el mes pasado, respecto a agosto de 2021, superando los 2,7 millones de pasajeros. Las cifras de tráfico de Volaris en agosto de 2022 superaron las estimaciones de Vector en 2,8%.
Analistas de Intercam consideran que Volaris cuenta con resultados sólidos que pueden generar una oportunidad para los inversionistas para el mediano y largo plazo.
“En el corto plazo la perspectiva muestra varios riesgos, la emisora sigue guardando sólidos fundamentos, y nos parece que esta turbulencia (en donde la emisora se va a ver presionada) pudiera ser una oportunidad de compra”.
