Bloomberg — Las ofertas de empleo y la confianza del consumidor en EE.UU. superaron las expectativas, apuntando a niveles de fortaleza que amenazan con mantener las presiones inflacionarias y elevan la posibilidad de una nueva subida de tasas de 75 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre.
El índice de sentimiento del Conference Board para agosto subió a su nivel más alto desde mayo. El informe también mostró planes de compra más firmes para electrodomésticos y automóviles. En paralelo, las vacantes de empleo aumentaron inesperadamente hasta los 11,2 millones en julio, cerca de un récord, lo que pone de manifiesto la persistente rigidez del mercado laboral.
La cantidad de empleos disponible por cada persona sin empleo, un indicador del mercado laboral seguido por el presidente de la Fed, Jerome Powell, subió a 2 en julio.
Combinadas, las cifras muestran una sólida demanda de empleo y demanda de los hogares, aún cuando los banqueros centrales aceleran el ciclo contractivo.
Sin una desaceleración proporcional del gasto de los consumidores y un alivio de la presión salarial, la lucha de la Fed para reducir la inflación desde los niveles más altos de las últimas décadas será mucho más difícil.
“Los esfuerzos de la Reserva Federal para moderar la demanda de mano de obra todavía tienen un largo camino por recorrer”, dijeron los economistas de Wells Fargo & Co. Sarah House y Michael Pugliese en una nota. “El ratio de ofertas de empleo por trabajador desempleado volvió a repuntar hasta el 2,0, en otra señal de que los marcados desequilibrios entre la oferta y la demanda de trabajadores aún no se han suavizado, y mucho menos resuelto.”
Powell dijo en un discurso el viernes en el foro anual de política de la Fed de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, que reducir las presiones de los precios hacia el objetivo del 2% de la Fed era el “enfoque general del banco central en este momento”.
Los funcionarios de la Fed elevaron las tasas en 75 puntos básicos en cada una de sus dos últimas reuniones y Powell ha dicho que otro aumento inusualmente grande de este tamaño podría estar sobre la mesa cuando se reúnan de nuevo el 20 y 21 de septiembre. Los responsables de la política monetaria han dicho que la decisión vendrá determinada por los datos económicos, incluido el informe mensual sobre empleo que se publicará el viernes y otra actualización de los precios al consumo que se publicará en dos semanas.
La sorprendente fortaleza de los indicadores del martes sugiere que no es probable que la demanda de trabajo disminuya pronto, a pesar de la subida de las tasas de interés. El indicador de confianza de los consumidores mostró que los estadounidenses son cada vez más optimistas sobre la economía en medio de la caída de los precios de la gasolina, incluso cuando los costes de otros artículos esenciales, incluidos los alimentos, siguen aumentando a un ritmo rápido.
“Eso se presta a la narrativa de que si los consumidores tienen más confianza, seguirán gastando, y tal vez eso signifique presiones inflacionarias que mantengan a la Fed en su camino de endurecimiento”, dijo Derek Holt, economista de Scotiabank que espera que la Fed suba las tasas en 75 puntos básicos en septiembre.
Tras los comentarios hawkish de Powell y otros responsables políticos en Jackson Hole, los inversores se inclinan por una subida de 75 puntos básicos, según los precios de los contratos de futuros vinculados al tipo de referencia del banco central estadounidense.
En el mercado de trabajo, las vacantes han superado los 11 millones durante ocho meses consecutivos y la tasa de desempleo sigue siendo históricamente baja.
Algunos de los mayores aumentos en las vacantes se produjeron en el comercio minorista y en el transporte, el almacenamiento y los servicios públicos. El sector de las artes, el entretenimiento y las actividades recreativas también registró más vacantes con respecto al mes anterior, al igual que el gobierno federal y la educación del gobierno estatal y local.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“La demanda de trabajo no muestra signos de enfriamiento a pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal por frenarla. Las ofertas de empleo no disminuyeron en julio y la proporción de ofertas de empleo por desempleado -una de las medidas preferidas por la Fed para medir la rigidez del mercado laboral- se mantuvo cerca de un récord. Esto sugiere que el banco central debe mantener un rumbo agresivo de subida de tipos, inclinando la balanza hacia un aumento de 75 puntos básicos en la reunión del FOMC de septiembre”.
-- Eliza Winger, economista
Algunas medidas indican una ligera moderación del crecimiento salarial en el futuro. La proporción de estadounidenses que renuncian a sus empleos en el sector privado se redujo el mes pasado hasta el nivel más bajo desde mayo de 2021.
En el informe del Conference Board, la proporción de consumidores que dijeron que los empleos eran “abundantes” disminuyó ligeramente hasta el 48%. Sin embargo, dentro de seis meses, un mayor número de encuestados espera que las condiciones empresariales mejoren. Dijeron que son ligeramente más positivos sobre sus perspectivas financieras a corto plazo.
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