Bloomberg — En su ofensiva más reciente para fortalecer al yuan, China ha dado el paso más agresivo hasta ahora al fijar un tipo de cambio de referencia para su moneda. El Banco Popular de China (POBC) estableció el yuan con respecto al dólar estadounidense en 249 pips más fuerte que la previsión media en un sondeo entre los jugadores del mercado, que Bloomberg empezó a recopilar en 2018.
Los operadores indicaron que por lo menos un banco de propiedad del estado fue visto vendiendo dólares a última hora en la tarde, lo que contribuyó más a apoyar al yuan.
Durante los últimos días, el gigante asiático ha redoblado sus esfuerzos para contrarrestar la debilidad de su divisa, a la vez que la Reserva Federal de EE.UU. ha incrementado la rentabilidad de los bonos del Tesoro, provocando la salida de más dinero de la segunda mayor economía mundial. Dado que el yuan actúa como divisa de anclaje para otros países en Asia, por sus fuertes lazos comerciales, el empeño de Pekín por contrarrestar la fuerza del dólar es también un indicio de que está alcanzando un umbral de malestar.
Los flujos de salida de China probablemente continuarán aumentando debido al empeoramiento del rendimiento en comparación con el de Estados Unidos, señaló el estratega sénior de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. en Shanghái, Zhaopeng Xing. Es posible que las salidas mensuales de las carteras se incrementen hasta un nivel que neutralice las entradas de dinero procedentes del comercio de bienes, añadió.
La moneda china ha bajado un 8% este año en los mercados locales.
El yuan (CNY) subió un 0,1 % en las transacciones internas a 6,9004 por dólar a las 17:38 hora local, borrando una caída anterior del 0,2 %. La moneda cerraba el día de negociación en Pekín más fuerte, y los bancos chinos podrían presentar cotizaciones basadas en ella para la fijación del nivel del miércoles. Los cambios de última hora en el yuan a menudo alimentan la especulación de que ha habido una intervención.
Los formuladores de política monetaria en otros lugares también han actuado para frenar la caída de sus monedas frente al dólar. A principios de este mes, los funcionarios de Corea del Sur (KRW) cuestionaron los mercados, mientras que Bank Indonesia (IDR) dijo que quiere fondos extranjeros para comprar su deuda para impulsar las entradas. También hay una creciente especulación de que Japón podría actuar para evitar que el yen (JPY) caiga más allá de 140 por dólar.
Un descuento más amplio
La preocupación de Pekín por las salidas de flujos también quedó demostrada por el anuncio de un período de consulta para una nueva política en la que las empresas deben obtener la aprobación antes de vender deuda de largo plazo en el extranjero.
“Tal supervisión mejorada debería tranquilizar a los inversores de que la deuda externa de China estará bien monitoreada y, por lo tanto, es poco probable que plantee riesgos para la estabilidad, incluso con la fortaleza del dólar”, dijo Chang Wei Liang, macroestratega de DBS Bank Ltd. en Singapur.
Además de ser víctima del alza del dólar, el yuan también se ha debilitado en las últimas semanas debido a que China informó datos económicos decepcionantes. Las pérdidas también se aceleraron después de que el PBOC este mes redujera una tasa de política clave para impulsar a la economía golpeada por las restricciones de Covid-19.
El recorte de las tasas amplió aún más el diferencial con las de Estados Unidos. La tasa interbancaria a tres meses en el mercado interno de China es actualmente inferior a la tasa de oferta interbancaria de Londres en dólares del mismo plazo en 147 puntos básicos, cerca de la más amplia desde 2007.
“La corrección y la intervención verbal seguirán siendo la herramienta principal por ahora, y también estaremos atentos a un aumento de la emisión de billetes del PBOC en Hong Kong”, dijo Becky Liu, jefa de macroestrategia de China en Standard Chartered Bank en Hong Kong. El aumento de la emisión puede restringir la liquidez del yuan en el extranjero y hacer que sea más costoso para los especuladores acortar la divisa, dijo
Reorganización del partido
Es probable que Pekín se esfuerce por mantener la estabilidad del yuan y de los mercados financieros en los próximos meses, ya que el país se prepara para una reorganización del partido gobernante a finales de este año, la cual se lleva a cabo en dos ocasiones cada 10 años.
“Los esfuerzos para apoyar al yuan podrían ser primordiales para mantener una apariencia de estabilidad, especialmente en un entorno macroeconómico débil donde las apuestas bajistas en divisas tienden a convertirse en una bola de nieve”, dijo Fiona Lim, estratega cambiaria senior de Malayan Banking Bhd. en Singapur.
Con la asistencia de Tania Chen, Qizi Sun y Loretta Chen.
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