Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) está alentando a los inversores a comprar materias primas, asegurando que la mayoría de los riesgos recesivos que azotan al mundo están sobredimensionados en el corto plazo y que las commodities tienen espacio para rebotar en medio de una grave crisis energética.
“Nuestros economistas estiman que los riesgos de recesión fuera de Europa para los próximos 12 meses son relativamente bajos”, indicaron en una nota analistas de Goldman, entre los que se encuentran Sabine Schels y Jeffrey Currie.
“Dado que el petróleo es la materia prima de último recurso en una época de grave escasez de energía, creemos que el retroceso de todo el complejo petrolero ofrece un atractivo punto de entrada para las inversiones a largo plazo”, dijeron.
Los precios de las materias primas tocaron un récord en junio luego de que la invasión de Rusia a Ucrania alterara la producción y las cadenas de suministro. Luego bajaron a medida que los temores de recesión aumentaron y los bancos centrales endurecieron sus políticas monetarias para aplacar la inflación. La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que habrá más subidas de tasas de interés este semestre, y las acciones mundiales tocaron el lunes su mínimo de un mes.
“Desde una perspectiva de activos cruzados, la renta variable podría sufrir ya que la inflación se mantiene elevada y es más probable que la Fed sorprenda con políticas hawkish”, dijo Goldman en la nota, que se tituló “Compre materias primas ahora, preocúpese por la recesión después”. Y añadía: “Las materias primas, por otro lado, son la mejor clase de activos para poseer durante una fase de ciclo tardío en la que la demanda se mantiene por encima de la oferta”.
Otros de los principales bancos de Wall Street se han mostrado más cautelosos sobre las perspectivas de las materias primas en los últimos meses. Entre ellos, Citigroup Inc. (C) advirtió en julio que el crudo podría desplomarse hasta los US$65 por barril a finales de este año si se produce una recesión que afecte a la demanda. El crudo Brent se ubica este lunes por encima de los US$100 el barril.
Goldman Sachs advirtió que el camino que queda por recorrer puede no ser fácil, especialmente si el dólar sigue fortaleciéndose, una tendencia que encarece las materias primas para los tenedores de otras divisas. “Reconocemos que el panorama macroeconómico sigue siendo difícil y que el dólar podría seguir subiendo a corto plazo”, dijo.
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