Bloomberg — El banco central de Israel sorprendió a la mayoría de los economistas este lunes al implementar su mayor subida de tasas en dos décadas, endureciendo su política monetaria por cuarta ocasión consecutiva para aplacar la inflación más alta desde 2008.
En concreto, el comité monetario aumentó sus tasas de referencia en 75 puntos básicos, de 1,25% a 2%. Marca el ciclo de endurecimiento más largo desde 2008 y es la tercera reunión en superar los pronósticos.
“La economía israelí está registrando un fuerte crecimiento, acompañado de un mercado laboral ajustado y un aumento del entorno de la inflación”, dijo el banco central en un comunicado. “El aumento de la inflación tiene una base amplia, con contribuciones de la mayoría de los componentes del IPC”.
El shekel, que está estrechamente correlacionado con la evolución de la renta variable estadounidense, amplió sus pérdidas tras el anuncio.
El Gobernador de la entidad monetaria, Amir Yaron, está tratando de gestionar una economía cada vez más pujante que está en condiciones de aguantar subidas de tasas, pero al mismo tiempo se enfrenta a una inflación que se beneficiará de la subida del shekel y de la disminución de los precios mundiales de la energía.
El banco central ha intentado adelantarse a la inflación aumentando el ritmo de endurecimiento monetario cada vez que subía los tipos este año. El crecimiento de los precios ha estado por encima del objetivo del gobierno del 1% al 3% desde enero.
“Paso correcto”
“Es el paso correcto porque la inflación está realmente lejos del objetivo y la tasa de interés es muy baja”, dijo Alex Zabezhinsky, economista jefe de Meitav DS Investments Ltd.
Zabezhinsky, que fue uno de los dos analistas que predijeron la decisión del lunes, dijo que el índice de referencia probablemente subirá al 2,75% a finales de año, y que es probable que se produzca una subida de medio punto porcentual en la próxima decisión de octubre.
El equipo de investigación del banco central ha afirmado que la tasa de referencia no alcanzará el 2,75% hasta el segundo trimestre de 2023.
El crecimiento económico de Israel ha visto un aumento de los niveles de empleo, producción y consumo a niveles previos a la pandemia.
Además, el shekel ha vuelto a fortalecerse desde inicios de julio, convirtiéndose en la segunda moneda con mayor apreciación contra el dólar durante este periodo.
Sin embargo, durante gran parte del primer semestre, la caída de la moneda israelí alimentó la inflación al aumentar el costo de las importaciones.
El servicio de estudios del banco central publicó en julio unas previsiones revisadas que elevaban la estimación de la inflación para este año al 4,5%, lo que supone un aumento de un punto porcentual respecto a las proyecciones de abril.
El mes pasado, el crecimiento de los precios superó todas las previsiones y se aceleró hasta el 5,2% anual, el más rápido desde octubre de 2008.
Los mercados y los analistas ven posibilidades de que los costos de endeudamiento sean mucho más elevados. Los swaps de tasas a un año prevén un aumento cercano al 2,8% dentro de un año.
La decisión del lunes demostró que el Banco de Israel está tratando de mantenerse en sintonía con sus homólogos en los Estados Unidos, según Jonathan Katz, estratega macro de Leader Capital Markets.
La Reserva Federal se ha embarcado en una senda cada vez más agresiva de endurecimiento monetario para reducir la inflación desde niveles que están en máximos de 40 años. En su reunión de julio, la Reserva Federal subió su tasa de referencia en tres cuartos de punto porcentual, tras un aumento de la misma magnitud el mes anterior.
La subida de Israel, mayor de lo esperado, “subraya el carácter hawkish del comité monetario y, especialmente, de nuestro gobernador”, dijo Katz.
--Con la ayuda de Harumi Ichikura y Zoe Schneeweiss.
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