Bloomberg — El fondo japonés SoftBank Group Corp. (9984) tiene previsto obtener una ganancia de más de US$34.000 millones por la venta de una porción del gigante chino Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), convirtiendo en efectivo un tramo de su inversión más conocida para apuntalar sus finanzas en un momento de deterioro de los mercados mundiales.
El miércoles, la Junta Directiva del gigante inversor aprobó la liquidación física anticipada de los contratos a plazo prepagados correspondientes a unos 242 millones de ADRs (American Depositary Receipts). Tras la liquidación, que se realizará entre agosto y septiembre, la participación de SoftBank en el líder del comercio electrónico chino caerá al 14,6% desde el 23,7% que tenía a finales de junio.
Con esta venta, las probabilidades de que SoftBank reduzca su tenencia en Alibaba con el tiempo se incrementan, ya que su tenencia estará por debajo del umbral del 20% para contar al gigante chino del comercio electrónico como una filial de acciones.
La estabilidad financiera de SoftBank es una preocupación luego de pérdidas récord en las valuaciones de empresas tecnológicas, lo que ha llevado al fundador, Masayoshi Son, a acelerar las ventas de activos y enfatizar el rendimiento puro de la inversión sobre las sinergias estratégicas entre sus tenencias.
Durante un largo tiempo, los inversores han presionado a SoftBank para que cobre sus acciones en Alibaba, monetizando una de las apuestas más lucrativas en la historia del capital de riesgo, y una que forjó la reputación de Son como inversor en startups. También puede ser el momento oportuno para reducir la exposición a las incertidumbres regulatorias que agitan a China y SoftBank ha estado tratando de reducir sus tenencias en la segunda mayor economía del mundo.
“La competencia en el espacio de comercio electrónico de China se está calentando con muchos nuevos participantes”, dijo el analista de Bloomberg Intelligence Marvin Lo. “Talvez no sea fácil para Alibaba mantenerse en la cima para siempre”.
Durante años, SoftBank ha recaudado dinero vendiendo derivados vinculados a las acciones de Alibaba, optando por transacciones tan complejas en lugar de una venta directa para reducir la presión sobre el precio de las acciones de la compañía china. Solo en los últimos cuatro meses, recaudó una enorme cantidad de capital mediante la venta de contratos a plazo en Alibaba, recaudando US$10.500 millones en el trimestre terminado en junio y otros US$6.800 millones a través de dichos contratos a partir del 1 de julio.
La liquidación física de los contratos significa que SoftBank renunciará a su derecho a recomprar las acciones en algún momento. En el pasado, cuando SoftBank obtenía fondos a través de su participación en Alibaba, la empresa mantenía abierta la opción de recomprar las acciones que liberaba a través de los contratos a plazo.
Un momento raro en el que SoftBank se comprometió a reducir sus participaciones en Alibaba fue en 2016, cuando necesitaba financiar su compra de la empresa de chips británica Arm Ltd.
Pero una prolongada caída del mercado bursátil mundial ha minado la capacidad de SoftBank para listar su cartera de inversiones en busca de liquidez para impulsar mayores apuestas. La compañía, que ha canalizado miles de millones de dólares en cientos de nuevas empresas en todo el mundo en los últimos cinco años, ahora está reduciendo las tenencias y los costos mientras espera que las valuaciones suban, cuando espera obtener grandes ganancias en la eventual oferta pública inicial (OPI) de Arm.
Son dijo que jugará a la defensiva y reducirá los costos en todas las operaciones del grupo. SoftBank ha iniciado conversaciones para vender la gestora de activos Fortress Investment Group, y también está vendiendo parte o su participación completa del 9% en SoFi Technologies Inc. (SOFI)
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