El fondo japonés SoftBank participó en operaciones de capital riesgo en Latinoamérica por valor de US$1.570 millones de dólares en el primer semestre de 2022, lo que supone un descenso respecto a los US$4.310 millones de los dos trimestres anteriores, según datos de la firma de datos financieros PitchBook.
Si el segundo trimestre de 2022 fue menos prolífico en inversiones de capital de riesgo en América Latina, el tercer trimestre podría ser peor. A escala global los vientos en contra han aumentado, indican los números de PitchBook.
Y en el caso concreto de SoftBank, el declive de la inversión en LatAm es más pronunciado que el de regiones más consolidadas como Estados Unidos y Europa, donde también ha habido una disminución.
Con el primer Vision Fund (su vehículo de inversión en tecnología), Masayoshi Son -el CEO de SoftBank- quería hacer jonrones, pero falló en empresas como la empresa de oficinas compartidas, WeWork, o la plataforma de entrega de comida a domicilio, DoorDash. Y en el Vision Fund 2 intentó un enfoque más conservador, pero las valoraciones eran demasiado altas. Ahora con la crisis las bajas valoraciones han ido mermando la capacidad del fondo japonés para convertir la cotización en bolsa de sus empresas en liquidez para alimentar otras apuestas.
Según un análisis en el blog de PitchBook, SoftBank ha adoptado una estrategia más cautelosa en la inversión en startups. La empresa también ha perdido personal clave que supervisaba su estrategia en la región como su ex COO, Marcelo Claure, quien decidió emprender por su cuenta, y también Paulo Passoni y Shu Nyatta, que se desempeñaron como socios en el fondo de América Latina, y se fueron para lanzar su propia firma.
Bloomberg Línea buscó a SoftBank para una declaración sobre la cautela en las inversiones de la región latinoamericana. “Nuestro primer fondo tenía US$ 5.000 millones para LatAm y en septiembre del año pasado anunciamos un nuevo fondo de US$ 3.000 millones. Cuando anunciamos el fondo 2, el primero estaba casi todo desplegado”, respondió pero declinó a dar comentarios sobre las inversiones de este año.
Cabe mencionar que los fondos de inversión internacionales inundaron la región en 2021, con más de 1.100 inversores únicos no nacionales que completaron un acuerdo, casi el doble del número registrado en 2020, según los datos de PitchBook.
SoftBank se ha consolidado como un inversor constante en los unicornios de Latinoamérica, con una cartera que incluye el mercado de automóviles Kavak, el especialista inmobiliario QuintoAndar y el prestamista de tecnología financiera Creditas. En este camino ha ayudado a validar el destino para otros VC globales.
Ribbit Capital, Tiger Global y DST Global se encuentran entre los fondos de capital de riesgo internacionales que han apostado activamente por las startups latinoamericanas. Pero sin lugar a dudas fue SoftBank quien lideró las inversiones en la región, seguido de los fondos regionales Kaszek y Monashees. De acuerdo con el estudio Panorama del Venture Capital en América Latina, de Endeavor y Glisco Partners, realizó 34 inversiones en 2021.
En 2022 ha invertido en Habi, Nowports, Kushki, Unico (todos estos se volvieron unicornios este año) y Solfácil.
Aunque en el primer trimestre de 2022, SoftBank no es el fondo con más inversiones, sigue liderando la cantidad inyectada a startups de la región con US$1.228 millones de dólares y 15 acuerdos, según el reporte semestral de Transactional Track Record (TTR).
Una baja de capital más allá de SoftBank
Los rendimientos del venture capital han disminuido, “por lo que de modo que podemos esperar que la estrategia tenga un trimestre igual de difícil, o incluso más, en el segundo trimestre”, analiza Kyle Stanford, analista senior de CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst Association) en el reporte del comportamiento global del fondeo de PitchBook.
Según datos de Transactional Track Record (TTR) en el segundo trimestre del 2022 se invirtieron US$2.426 millones de dólares en startups latinoamericanas frente a los US$5.353 millones que se invirtieron en el mismo periodo del 2021, un año récord en inversión.
La cautela en el flujo del venture capital ya se ve reflejada en los datos que proporciona el análisis de TTR del segundo trimestre del 2022. Las startups de América Latina recibieron un 54,7% menos capital que el año pasado en el mismo periodo.
Pero los datos de PitchBook sugieren que la caída ha sido peor en la inversión de startups en América Latina. Según sus datos esta se redujo a US$2.040 millones en el segundo trimestre de 2022, lo que supone un descenso del 71% respecto al máximo trimestral de US$7.120 millones alcanzado en el tercer trimestre de 2021.
“Mientras las OPIs están paralizadas, el mercado de riesgo también se asienta sobre una enorme cantidad de energía seca, que puede aislar el de una desaceleración importante en la actividad de acuerdos a corto plazo”, analiza Stanford.
*Con la asistencia de Isabela Fleischmann
