Bloomberg — Las recomendaciones de los analistas sobre las acciones, muy optimistas, son una señal de alarma para el repunte del mercado bursátil, según los estrategas de Citigroup Inc. (C).
Un índice de calificaciones globales del lado vendedor “ha vuelto a los niveles máximos de optimismo alcanzados en 2000 y 2007, tras los cuales la renta variable mundial se redujo a la mitad”, escribieron en una nota estrategas del banco dirigidos por Robert Buckland.
Aunque los analistas siempre tienen más compras que ventas, “parecen especialmente interesados en este momento”, dijeron los estrategas. Esto ha activado las alarmas en la “lista de control del mercado bajista” de Citi, que por lo demás ha visto cómo se atenuaban las señales de advertencia este año a medida que los mercados han ido cayendo.
El nivel máximo de optimismo de los analistas se produce en medio de un repunte que ha visto subir al S&P 500 más del 10% desde su mínimo de junio, incluso cuando los datos económicos alientan a la Fed a subir aún más sus tasas de interés para controlar la inflación. Según Citi, hay “pocos temores” de una próxima recesión.
Por región, los analistas de los mercados emergentes y Estados Unidos son más optimistas que los de Europa y Japón, dijeron los estrategas. Por sector, las recomendaciones de compra neta han aumentado más para las acciones de bienes de consumo discrecional y materiales durante los últimos 18 meses, mientras que las de tecnología de la información, servicios públicos y servicios de comunicación han sido las que menos han crecido.
Los estrategas señalaron que históricamente las recomendaciones han tenido más éxito por región que por sector. “Sobreponderar los mercados donde los analistas son más optimistas ha agregado valor” en los últimos años, escribió Buckland. “Favorecer sectores donde los analistas son más optimistas no ha ayudado al rendimiento”.
También destacaron que su índice de recomendación dio una señal de venta falsa en 2012, cuando las acciones mundiales registraron poca variación al año siguiente.
Los estrategas de Morgan Stanley (MS) y Goldman Sachs Group Inc. (GS) ya habían advertido que las expectativas de los analistas son poco realistas, lo que representa una amenaza para el repunte de las acciones. Mientras tanto, Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. (JPM), uno de los alcistas más acérrimos de Wall Street, dijo que los inversionistas deberían recortar levemente las tenencias de acciones.
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