Bloomberg — Tras un episodio demoledor de turbulencias y angustia existencial, los inversores en activos digitales vuelven a fijarse en el estado de ánimo de las bolsas de EE.UU. para saber si lo peor quedó atrás.
Las acciones han subido en su mayoría en las últimas semanas y también el bitcoin (BTC), cuyo valor ha aumentado un 15% en el último mes. El coeficiente de correlación a 90 días entre el bitcoin y el S&P 500, tras un ligero declive en junio, vuelve a situarse en torno al 0,65, uno de los valores más altos en los datos de Bloomberg, que se remontan a 2010. Un coeficiente de 1 significa que los activos se mueven al unísono, mientras que menos 1 mostraría que se mueven en direcciones opuestas.
Las criptomonedas se preparan para un rendimiento mayor “si la renta variable ha tocado fondo”, dijo Mike McGlone, analista de Bloomberg Intelligence. “Hay pocas fuerzas más poderosas en los mercados que cuando la bolsa cae a gran velocidad como en el primer semestre. Las criptomonedas forman parte de esa corriente bajista”.
Esa ha sido la tónica de todo el año, y tanto las acciones como las criptomonedas se han movido de forma similar. El telón de fondo es una Reserva Federal hawkish, empeñada en frenar la inflación más elevada en cuatro décadas, lo que ha sido fuente de volatilidad para todo tipo de activos en 2022.
Pero nadie puede afirmar con certeza si la renta variable y las criptomonedas han alcanzado sus mínimos: los mínimos sólo son perceptibles a posteriori, y es posible que ambas vuelvan a marcarlos a finales de este año o incluso a principios del próximo.
Las posiciones activas de bitcoin se mantienen dentro de “un canal de tendencia a la baja bien definido”, según los analistas de Glassnode, un investigador cripto. Añadieron que la actividad de la red “sugiere que todavía hay poca afluencia de nueva demanda”. Al mismo tiempo, la demanda transaccional ha operado de forma lateral o a la baja en las últimas semanas, lo que sugiere que “sólo queda la base estable de comerciantes e inversores de mayor convicción.” Y las tarifas de las transacciones en la cadena se encuentran en territorio de mercado bajista, por lo que ver un repunte en ellas podría ser una señal de recuperación, una vez que se produzca.
“El mercado bajista de 2022 ha sido históricamente negativo para el espacio de activos digitales”, indicaron los analistas en una nota. “Sin embargo, después de un período tan sostenido de sentimiento de riesgo, la atención se centra en si se trata de un rally de alivio del mercado bajista, o el comienzo de un impulso bullish sostenido”.
El mes de julio fue un gran periodo para el bitcoin, el Ether y otras criptodivisas. El bitcoin subió un 27% en el mes, el máximo desde octubre, mientras que el token número 2 sumó un 70% en su mejor rendimiento mensual desde enero de 2021. Asimismo, durante el mes, los volúmenes totales de la stablecoin Tether para bitcoin y Ether (XET) aumentaron, según CryptoCompare, lo que sugiere que los inversores los estaban considerando como lugares más seguros dentro del universo de las criptomonedas.
Sin duda, aunque el sector cripto se ha recuperado en las últimas semanas, permanece muy lejos de los máximos alcanzados a finales del año pasado. El bitcoin ha rondado los US$23.000, frente a los casi US$69.000 de noviembre. Ni siquiera eventos llamativos, como la nueva asociación de Coinbase con BlackRock, han sido capaces de sacar a la moneda de su letargo y catapultarla al alza.
“Las criptomonedas tienen más volatilidad, por lo que en ellas hay más riesgo, y sería lógico que los inversores debieran recuperar la confianza después de la caída que han sufrido”, dijo Katie Stockton, fundadora y socia gerente de Fairlead Strategies, una empresa de investigación centrada en el análisis técnico. Aun así, añadió que los inversores en criptomonedas se inspiran en la renta variable, pero que la relación funciona en ambos sentidos. “Parece razonable porque ambos son activos de riesgo”.
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