Sao Paulo — MercadoLibre (MELI) registró un ingreso récord de US$2.6 mil millones para el segundo trimestre, un aumento del 56% año tras año, superando las expectativas de los analistas de US$2.5 mil millones.
El gigante latinoamericano del comercio electrónico superó todas las previsiones en métricas clave. Los analistas esperaban un margen bruto del 45,9% y la empresa registró 49% en el segundo trimestre de 2022.
La utilidad bruta de Mercado Libre fue de casi US$1.300 millones, un aumento de 70,3% en términos de dólares en comparación con el mismo período del año anterior. La utilidad neta también saltó en la segunda mitad, alcanzando los US$123 millones, un 79,8% más, con una mejora en el margen total, año tras año.
El resultado operacional también marcó un récord de US$250 millones, con un crecimiento de 50,6% medido en dólares, con márgenes porcentuales similares al año pasado.
“Siempre nos hemos concentrado en la eficiencia”, dijo André Chaves, vicepresidente senior de Estrategia, Desarrollo Corporativo y Relación con Inversionistas, en entrevista con Bloomberg Línea. Según Chaves, en los últimos 18 meses la empresa comenzó a informar a los inversionistas que, dado el tamaño del negocio, la estrategia sería ganar participación de mercado y rentabilidad.
En el primer trimestre, los ingresos netos de MELI se duplicaron, pasando a US$2.200 millones. Chaves dijo que los sucesivos reportes de ingresos están relacionados con la construcción de productos y tecnología. “Cada bloque generó resultados”, dijo. La compañía no comparte guidance para el próximo trimestre.
MercadoLibre casi superó las expectativas de analistas consultados por Bloomberg News en cuanto a ingresos comerciales. Ellos pronosticaron ingresos de US$1.480 millones, y los ingresos netos de MELI en el rubro aumentaron 23% en dólares año con año a US$1.400 millones, impulsados por la solidez de su marketplace, la expansión de la publicidad digital y 41 millones de compradores únicos en el trimestre. La compañía dijo que los consumidores se mantienen activos, generando un crecimiento en la cantidad de artículos por comprador en comparación con el trimestre anterior.
Los ingresos netos de Brasil también superaron los US$1.370 millones que esperaban los analistas. MercadoLibre alcanzó los US$1.400 millones y sus ingresos netos en Brasil crecieron un 52,5% y representaron más de la mitad (56%) de los ingresos netos totales de MELI. Mientras Argentina enfrenta un momento difícil con la devaluación del peso, Chaves dice que los resultados del segundo trimestre no se vieron afectados por el tipo de cambio y la debilidad del peso.
“Cada envío de dólares, lo retiramos de Argentina y recompramos acciones del dólar paralelo blue, lo que termina ajustándose en nuestro resultado de utilidad neta. El impacto de la moneda fue más profundo a fines de julio, por lo que no vimos esto en el segundo trimestre”, dijo.
El brazo fintech de MercadoLibre también superó la estimación de US$1,040 millones, ya que los ingresos netos de MercadoPago crecieron 112.5% en dólares, alcanzando los US$1,200 millones, año a año. Mercado Pago también superó por primera vez la marca de los mil millones de dólares.
En el segundo trimestre, MercadoPago superó los 38 millones de usuarios activos, un incremento del 26,3%, con crecimiento en todos los mercados de la región, especialmente en servicios de pago vía código QR, transferencias dentro del ecosistema y usuarios de crédito. Chaves le dijo a Bloomberg Línea que México debería ser el próximo país en recibir la tarjeta de crédito de MercadoPago.
Es una importante estrategia de monetización del consumidor, ya que la empresa se mueve cada vez más hacia productos financieros más allá del mercado, su negocio principal.
Preocupaciones por la cartera de crédito
En informes recientes y conferencias telefónicas con inversionistas, los accionistas se han mostrado preocupados por la calidad del crédito originado por fintechs. Cuando se le preguntó sobre los incumplimientos, Chaves dijo que la cartera de MercadoLibre se distingue de otros jugadores porque es de “alto crecimiento” y tenía un margen anualizado del 34%.
“Nuestra cartera es muy diferente a la mayoría de las carteras de crédito. Tiene una duración corta. En un trimestre que originamos mucho crédito, la NPL (Non-Performing Loans) baja artificialmente, y en trimestres donde hago crecer un poco la cartera crediticia, la NPL sube artificialmente”.
La cartera de préstamos alcanzó casi US$2.700 millones en el segundo trimestre, por debajo de los US$2,400 millones a fines del primer trimestre de 2022. MercadoLibre dijo que otorgó más de US$2,000 millones en créditos, más del triple del mismo trimestre del año pasado. Según la empresa, con el aumento del margen de rentabilidad en el segundo trimestre, el negocio de crédito contribuyó a la expansión del margen operativo.
En julio, MercadoLibre anunció una recaudación de fondos de US$233 millones con Goldman Sachs para ampliar las líneas de crédito en Brasil y México.
Los analistas pronosticaron un volumen de pago de US$26.810 millones y Mercado Pago alcanzó por primera vez US$30.200 millones, un 72,1% más en dólares y un 83,9% en moneda constante. Este aumento se ve tanto en la adquisición como en el uso de billeteras digitales, según la compañía.
El volumen total de transacciones en el período creció un 72,9 % año tras año, superando casi los US$1.200 millones en el segundo trimestre, el tercer trimestre consecutivo con una métrica superior a los 1000 millones. Los analistas habían estimado US$1.180 millones.
En Brasil, Mercado Pago ofrece criptomonedas a través de su asociación con Paxos. Chaves no reveló qué mercado será el próximo mercado en recibir criptomonedas en los próximos trimestres, pero dijo que la compañía está en conversaciones con los reguladores locales.
El escenario macroeconómico de Latinoamérica
En Argentina y México, MercadoLibre dijo que el contexto macroeconómico ha obligado a la empresa a realizar ajustes en las comisiones del mercado para reducir los aumentos de costos. Entre los ajustes, la empresa elevó el precio mínimo para vender en la plataforma, y el monto del costo fijo por unidad vendida para productos con un valor menor a US$5.500.
“Fueron pequeños ajustes por el aumento de la tasa de interés. En Brasil, fueron otro tipo de ajustes en algún rango de precios más bajo”, dijo Chaves, al informar que Mercado Libre absorbe gran parte del aumento de la tasa de interés.
“Siempre pagamos a nuestro vendedor en una sola cuota, a diferencia de otros jugadores”, dijo.
Las ventas totales del mercado crecieron un 26,2 % año tras año en moneda constante, con un volumen de US$ 8600 millones en el segundo trimestre. Brasil se destaca en la región con un aumento de 18,6% en el GMV (volumen bruto de mercadería), en moneda constante, y 143 millones de artículos vendidos en el período - con 6,6 artículos por comprador, el nivel más alto del promedio histórico del segundo trimestre.
