Montevideo — La inflación en Uruguay se ubicó en 9,56% en los 12 meses cerrados a julio, lo que marcó un incremento en relación al 9,29% del nivel interanual de junio, y al mismo tiempo cortó la estabilidad registrada en el Índice de Precios al Consumo (IPC) desde marzo en el entorno de 9,4%. El indicador sigue todavía lejos del rango meta del Banco Central del Uruguay (BCU), que desde setiembre se ubicará entre 3% y 6%.
La variación mensual del IPC fue del 0,77%, por encima de las expectativas de analistas y agentes del mercado. En la última Encuesta de Expectativas de Inflación del BCU, la mediana de los consultados se ubicó en 0,65%.
De acuerdo a la encuesta del BCU, los analistas esperan que la inflación cierre el año en 8,6%, un nivel similar al 8,5% que el Poder Ejecutivo proyecta para el IPC al finalizar 2022.
En tanto, el Comité de Política Monetaria del BCU tendrá el próximo lunes 15 de agosto su próxima reunión, donde se espera una nueva suba de las tasas de interés de al menos 50 puntos básicos. El regulador anunció el 6 de julio la octava suba consecutiva hasta 9,75% tras un incremento de 50 puntos básicos. Además anticipó “nuevos ajustes en las próximas reuniones”.
Consultado por Bloomberg Línea sobre el impacto del IPC en los próximos movimientos del BCU, Agustín Caticha, head trader de Adcap, dijo que “en términos de volúmenes de subas no sorprendería una postura un poco más agresiva” por parte de la institución.
Caticha señaló que si bien el nivel interanual “no está absolutamente fuera” del rango de lo previsible, el contexto de una inflación que se reacelera, con los precios de los commodities a la baja, puede llevar a evaluaciones adicionales por parte de la institución reguladora. Sin embargo, agregó que por lo dolarizada que está la economía uruguaya, “el BCU no tiene tanto margen de combate contra la inflación como por ejemplo sí lo tiene la Reserva Federal (FED) de EE.UU.”. Esto se ve sobre todo en el canal del crédito. Los agentes, por su parte, ubican todavía la inflación a 24 meses encima del techo del rango meta.
El economista José Licandro señaló a través de su cuenta de Twitter que la instancia monetaria contractiva “recién arranca” y apuntó a que “en los meses venideros el partido se juega con las expectativas”. “Cuanto antes se afecten, menor será el impacto en actividad y empleo. Eso requiere un BCU agresivo”, sostuvo.
Inflación julio de 2022
Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), las principales incidencias en la variación mensual provinieron de los rubros Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (0,26), Vivienda (0,07), Salud (0,10), Transporte (0,08) y, Restaurantes y hoteles (0,11).
“El núcleo inflacionario tuvo una variación de 0,9% mensual y alcanzó el 9,4% interanual, reafirmando que las presiones inflacionarias más genuinas de la economía no ceden”, afirmó el Centro de Estudios para el Desarrollo. El think thank además señaló que la inflación transable se ubicó en 10,6% por “subas importantes” en alimentos y carnes. El sector no transable, en tanto, se mantuvo sobre el 9%.
