Ciudad de México — La depreciación que ha registrado el euro frente al dólar, llevándolo a niveles observados en octubre de 2002, abrió una ventana de oportunidad de inversión pero en el mediano plazo; sin embargo, el peso mexicano continúa en la mira de los analistas por la fortaleza que ha presentado.
“Nuestra expectativa es que el euro se ubique en US$1,15 spot. Eso implica un rendimiento respecto a hoy de 13%”, dijo el subdirector de Análisis Económico y Financiero en CiBanco, James Salazar.
La inversión en divisas es de orden especulativo, mencionó el economista en Jefe para Rankia Latinoamérica, Humberto Calzada. Dijo que, ante la volatilidad actual, el euro muestra una caída importante.
La divisa de la Zona Euro, medido a través del cruce con el dólar, acumula una pérdida de 17,2% desde abril del año pasado hasta la jornada del 26 de julio.
Entre los elementos que profundizaron las pérdidas del euro se encuentran los anuncios de política monetaria por parte de la Fed frente a la postura que ha adoptado el Banco Central Europeo (BCE).
En lo que va del año, el banco central estadounidense ha realizado tres movimientos al alza por 150 puntos base para establecer el referencial en un rango de entre 1,75%.
El Banco Central Europeo, a cargo de Christine Lagarde, apenas comenzó a moverse pese a las presiones inflacionarias que presenta la Unión Europea. Después de 11 años, el BCE incrementó la tasa de interés en 50 puntos base y el mayor desde 2000. La cifra contrasta con la aceleración inflacionaria que mostró un disparo de 9,6% en junio.
Se suman el factor de la guerra entre Ucrania y Rusia. Europa es la zona con mayores afectaciones por el conflicto bélico, de acuerdo con Salazar.
En contraste, el dólar estadounidense acumula una apreciación casi del 12%, de acuerdo con cifras de Bloomberg. Además, el índice que mide el desempeño de la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas recientemente alcanzó su máximo nivel interanual de 109,140 unidades, niveles observados hace 20 años.
“Hemos visto una fortaleza del dólar frente a las demás divisas”, dijo Calzada.
Explicó que la tendencia de la paridad euro-dólar se muestra bajista pese a los rebotes que presentó el euro en los últimos días. “Sería cauteloso de poder tomar posiciones en el euro. La coyuntura sugiere que vendrá más volatilidad en el mercado”.
Para Salazar, la inversión es a mediano plazo, ya que también considera fluctuaciones en el valor de la divisa.
“En el Inter se puede bajar un poco más; pero por lo mismo tiene mayor espacio para un rebote a mediano plazo”, mencionó el estratega en CiBanco.
El escenario de Rankia considera un aumento en US$1,20 por euro, nivel que representa un alza esperada de 18,28% frente al dólar. “Se mantendría en esos niveles rumbo a fin de año ya que la Fed mantendría una tendencia hawkish y el aumento por parte del BCE”.
El estratega en Rankia mencionó que este tipo de inversiones deben ser enfocadas como coberturas para las empresas y, en su defecto, los compradores deben presentar un expertise.
Superpeso se mantiene en el foco
Aún con el contexto de alta volatilidad, el peso mexicano se coloca entre las divisas con mayor fortaleza de las divisas.
“Pese a que existen apuestas en contra del peso mexicano, pese a la coyuntura ha mantenido una resistencia importante”, dijo Calzada.
El papel de Banco de México es esencial. El nivel de la tasa de interés, que actualmente se ubica en 7,75% y con un aumento estimado para la próxima reunión en 75 puntos base, mantiene un spread atractivo frente al referencial estadounidense.
Se suman los elementos de las finanzas públicas locales y las remesas que continúan mostrando niveles positivos que generan un remanente positivo en dólares, de acuerdo con el director de los equipos de Deuda y Multiactivos en BlackRock, José Luis Ortega.
En lo que va de la semana, el peso mexicano acumula una apreciación de casi 1% al pasar de MXN$20,6541 a $20,4507 por dólar.
