Buenos Aires — El 2022 viene siendo un año complejo para los inversores de renta variable, que vienen afrontando pérdidas superiores al 16% en el S&P 500, además de un rojo del 24% en el Nasdaq. En Argentina, esta situación golpea particularmente a quienes apuestan por los Certificados de Depósito Argentino (Cedears), acciones que se pueden adquirir en pesos y cuyos subyacentes son papeles que se operan en los principales mercados del mundo.
En un contexto en el que los temores a un mayor endurecimiento monetario de la Reserva Federal de los Estados Unidos siga golpeando los precios de los activos, Bloomberg Línea dialogó con expertos en acciones de Wall Street para conocer su visión respecto de qué sectores pueden verse beneficiados de cara a lo que resta del 2022, principalmente teniendo en cuenta aquellos rubros que se pueden operar vía Cedear.
La mayoría de los analistas coincide en que el sector tecnológico, que ha sido el más golpeado por el encarecimiento del dinero a nivel global, es el que presenta más oportunidades de repunte en el segundo semestre.
Oportunidades en tecnología
“Creemos que lo que queda del año estará atravesado por muchísima volatilidad, con todas las miradas puestas en las decisiones de política monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos”, anticipó Soledad López, responsable de desarrollo en Rava Bursátil.
En este contexto, López consideró que el mercado ya tiene descontado una suba de tasas de interés y, de esta manera, señaló que “aquellos que quieran invertir con cierto riesgo se pueden inclinar por el sector tecnológico, con su índice Nasdaq a la cabeza, y con papeles como Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), entre otros”.
Cabe señalar que el índice Nasdaq, al igual que las acciones mencionadas, también puede comprarse vía Cedear en la Bolsa porteña, mediante el ETF, o fondo de inversión cotizado, QQQ, que sigue los pasos del principal indicador tecnológico del mundo financiero.
El atractivo del e-commerce
Por su parte, Santiago Ruiz Guiñazú, head de equity sales & trading de Adcap Grupo Financiero, sostuvo “todo lo que es e-commerce, como Mercado Libre (MELI) o Amazon; o tecnología, como Google, Apple y Tesla muestra atractivo en este momento”.
Asimismo, Ruiz Guiñazú mencionó que aún restan unas semanas más de publicación de resultados del segundo trimestre en Estados Unidos y que en el transcurso de esta temporada de balances se podrá ir viendo el estado de los negocios de las empresas, y en qué medida fueron afectadas por la suba de tasas de interés y por el elevado índice de inflación. Por último, reafirmó que “teniendo en cuenta lo que cayó el sector tecnológico y la mala performance de éste en la Bolsa, hay compañías con muy buenos precios de entrada”.
Quien también marcó las posibilidades de las empresas innovadoras fue Damián Vlassich, analista de equity en IOL invertironline, que resaltó: “Centrándonos en lo que es potencial a futuro, consideramos que el sector tecnológico es el que cuenta con mayor oportunidad de registrar un impulso al alza”.
De todas maneras, Vlassich advirtió que “hay cuestiones estructurales que deberán empezar a mejorar para que esta posible suba se pueda convalidar, como lo es una inflación que empiece a mostrar los primeros signos de desaceleración, para poder permitir que la Reserva Federal pueda paulatinamente reducir la rigidez de su política monetaria”.
Respecto de qué compañías priorizar a la hora de elegir Cedear, el especialista de IOL invertironline subrayó: “En este punto destacamos a las empresas consolidadas, que cuenten con un flujo de caja positivo y márgenes operativos altos”.
Oportunidades en otros sectores
Más allá de lo que sucede con el deprimido sector tecnológicos, los especialistas consultados también resaltaron ventanas de oportunidad en otros ramos.
Ruiz Guiñazú de Adcap Grupo Financiero, expresó al respecto: “Hay que ver cómo continúa evolucionando la inflación, y si sigue avanzando, los sectores petroleros también pueden tener una tendencia”.
Y también mencionó a bancos como JP Morgan (JPM) o el Citi (C), “que en un contexto de altas tasas siempre se benefician”.
En tanto, Soledad López se refirió a otro rubro que fue altamente golpeado este año y en el que observa posibilidades de recuperación, como es el de los semiconductores, con su índice SOXX y papeles como NVDIA (NVDA), Intel (INTC), AMD (AMD) y Qualcomm (QCOM).
“Creemos que los problemas del sector que fueron consecuencia de la pandemia empiezan a quedar atrás y se espera que todas las empresas que forman parte reporten buenos balances en las presentaciones de resultados que se realizarán este año”, resumió López, de Rava Bursátil.
Los nuevos Cedears
En las últimas semanas, la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la operatoria de nuevas compañías que cotizarán como Cedear, que se suman a los casi 200 que ya pueden adquirirse mediante estos activos. Se trata de 16 papeles que se incorporan al listado de Certificados de Depósito Argentino.
“Entre las 16 nuevas compañías destaca Ford Motor Company (F) la cual es una de las mayores productoras de automóviles del mundo”, afirmó Daiana Olivera, estratega de Cohen Aliados Financieros.
La analista indicó que Ford presenta un ratio P/E (precio - benefico) atractivo en relación al sector, luego de la caída que marcó en lo que va del año de (superior al 38%).
“Sin embargo, cabe destacar que al ser una compañía que opera en el sector de consumo discrecional es posible que aún marque una fuerte volatilidad producto del contexto actual”, advirtió. A esto se le suma que el mercado de automóviles mantiene una fuerte competencia, lo que dificulta aún más traspasar el aumento de costos por la inflación a precios finales. “Por esta razón, consideramos ser cautos a aquellos perfiles que se encuentren interesados en operar en esta firma”, explicó Olivera.
La estratega de Cohen Aliados Financieros consignó además que Occidental Petroleum Corp (OXY) es la única compañía (de estos nuevos Cedear) que pertenece al sector energético. Se trata de una empresa que se dedica a la búsqueda y extracción de petróleo y compite contra compañías como Exxon Mobil Corp (XOM) o Chevron (CVX).
Respecto de esta firma, Olivera resumió: “Es una interesante alternativa para operar en el sector, dado que presenta un ratio ROE (return on equity) mayor que estas firmas, al mismo tiempo que presenta un P/E menor. Para aquellos inversores que busquen operar en petróleo, es una compañía a invertir de mediano a largo plazo, si se espera que el sector continúe avanzando a pesar de la desaceleración económica que pueda darse de cara a los próximos meses”.
Posible recesión
En su último informe, el broker Aurum Valores destaca que los signos de desaceleración del consumo que se desprenden del balance de Walmart (WMT), las advertencias de AT&T (T) sobre un incremento de la morosidad, ajustes en expectativas de ganancias de las acciones del S&P y profundización de la inversión de la curva USA, “son mojones que alimentan el temor a la recesión de la economía norteamericana”.
“Los mercados consideran que el proceso obligará a la Reserva Federal a revertir la suba de tasas hacia fines de este año habiendo, para ese entonces, combatido con éxito la inflación (por vía de una recesión moderada o aterrizaje suave). En síntesis, sería la culminación de un proceso de ajuste monetario armonioso y con escaso sufrimiento en la economía real”, estima Aurum Valores.
