Bogotá — Los principales operadores móviles en Colombia afrontarían presiones en su flujo de caja (FCF, en inglés) ante una “intensa” competencia por lograr más abonados y generar inversión, según un informe divulgado este lunes por la agencia de calificación de riesgo Fitch Ratings.
“Esperamos que la competencia por los abonados siga siendo intensa, ya que los operadores tradicionales emplean estrategias de precios promocionales para impedir que WOM Colombia gane cuota de mercado”, dice el reporte.
Agrega que “los mayores costes de las licencias de espectro nuevas y renovadas también pesarán sobre el FCF de los operadores móviles antes de los dividendos”.
“Aunque se desconoce más de la mitad del coste de las renovaciones de las licencias de espectro, esperamos que sea elevado teniendo en cuenta las recientes renovaciones de licencias de América Móvil (Claro) y Colombia Telecomunicaciones (Telefónica) en la banda de 1.900MHz”, dice.
De acuerdo a cifras de la Comisión de Regulación de Comunicaciones (CRC), en el cuarto trimestre de 2021 los suscriptores de voz móvil totalizaron en el país los 75 millones, un crecimiento del 10,9% frente al mismo período de 2020.
En ese período los ingresos de los operadores móviles se redujeron un 13,3% hasta los $603.000 millones, al igual que el tráfico que cayó un 14,4%.
En el cuarto trimestre de 2021 el ingreso promedio por abonado fue de $8.031 y presentó una disminución de 21,8% frente al mismo trimestre del año anterior.
Fitch Ratings proyecta que la caída de los ingresos medios por usuario (ARPU, en inglés) en los servicios de pospago sea de entre el 5% y el 10%.
Esto se explica, en parte, porque “en algunos casos los clientes también han migrado a planes de menor precio, que ofrecen características más competitivas”.
En todo caso, “el ARPU de la industria ha disminuido un 8% en comparación con los niveles prepandémicos, mientras que se espera que el coste del espectro aumente”.
Según el informe de Fitch Ratings, “el ARPU del sector ha disminuido un 7% desde que WOM Colombia entró en el mercado, frente a los descensos de un solo dígito registrados anteriormente”.
De hecho, “los operadores tradicionales colombianos han ajustado sus estrategias y precios rápidamente”, pero “WOM Colombia necesitará invertir fuertemente en infraestructura para ampliar su cobertura de mercado y su capacidad para competir eficazmente”.
“Creemos que una estrategia de expansión más agresiva por parte de WOM Colombia podría intensificar la competencia de precios, incluyendo el grado y la duración de las caídas de los ARPU”.
Fitch Ratings indicó que tanto las inversiones en el despliegue del espectro como de las demás tecnologías “exigen a los operadores una importante cantidad de dinero en efectivo, con una relación media entre inversión e ingresos del 20%”.
“También requerirán que las empresas apalanquen sus estructuras de capital en un entorno altamente competitivo con el ARPU en descenso y bajos rendimientos de la inversión, con un flujo de caja que apenas cubre las inversiones”, apuntó.
En este sentido, recordó que el Gobierno colombiano aplazó la subasta del espectro de 5G y ahora estará en manos de la nueva Administración de Gustavo Petro llevar a cabo este proceso.
No obstante, Fitch Ratings ve poco probable que esto ocurra antes de que el Gobierno entrante “defina e implemente su agenda de telecomunicaciones”.
“Colombia Telecomunicaciones, América Móvil y UNE EPM Telecomunicaciones han mostrado interés en participar en la subasta de la banda de 3,5GHz, y WOM Colombia también podría participar. La última subasta de espectro en diciembre de 2019, que fue de US$1.600 millones por 130MHz, tuvo un costo relativamente alto”, señaló en el informe.