Bloomberg — En los círculos de criptoinversores y en Twitter se está generando un gran revuelo en torno a la sigilosa subida de julio del Bitcoin, que ha hecho que los algunos inversores empiecen a preguntarse si el mayor activo digital del mundo cripto ha tocado fondo.
Sin embargo, teniendo en cuenta lo intensos que pueden ser los ciclos de auge y caída en el sector, muchos también se mantienen cautelosos, reacios a dar una señal de salida dada la naturaleza mercurial de los tokens digitales, incluso cuando ven que surgen señales de que el Bitcoin ha encontrado un suelo.
Esto se debe a lo que ya ha sucedido en muchas ocasiones: la moneda registra una gran subida que, en retrospectiva, resulta no haber sido más que un rebote del mercado bajista. Y hacer una llamada de este tipo podría ser aún más difícil en este momento teniendo en cuenta que los activos digitales han operado todo el año en tándem con las acciones de Estados Unidos, donde hay muchos desacuerdos entre los estrategas sobre si lo peor de la venta ha pasado.
Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co, considera que es difícil decir que se ha tocado fondo, y más aún “en este caso, porque su repunte fue impulsado en gran medida por jóvenes que nunca habían invertido en nada antes”.
“El cripto es un activo de liquidez en este momento, por lo que mientras la Fed esté endureciendo, va a ser difícil que vea un repunte sostenido”. En segundo lugar, la clase de activos ha perdido mucha confianza con los inversores, por lo que va a tomar tiempo para que recupere esa confianza”, precisa el especialista.
El Bitcoin ha subido aproximadamente un 15% en el último mes hasta el viernes, mientras que otros tokens, incluyendo el Ether, han registrado incluso mejores rendimientos. Shawn Cruz, estratega jefe de operaciones de TD Ameritrade, dice que tendrá que haber un cambio en el apetito por el riesgo antes de que la moneda pueda comenzar a moverse significativamente más alto.
De acuerdo a Cruz, Bitcoin “probablemente podría permanecer en la superficie durante un tiempo”, aunque consideró que ello es cuestión de esperar a que el apetito por el riesgo global cambie.
Muchos están haciendo precisamente eso: observar la renta variable para obtener una guía de cómo podrían desarrollarse las cosas para los activos digitales. Noelle Acheson, jefa de perspectivas de mercado en el criptoprestamista Genesis, pone en evidencia una encuesta de inversores realizada por Bank of America que mostraba un sentimiento sombrío y una posible capitulación de los inversores. Muchos observadores de valores ven la encuesta como una señal contraria.
También observa algo llamado “ratio de beneficios de salida gastados” de los poseedores de Bitcoin a largo plazo, es decir, aquellos que han mantenido al menos cinco meses, de media. La lectura está actualmente por debajo de 1, lo que significa que incluso los titulares a largo plazo están vendiendo con pérdidas. Una caída por debajo de ese nivel ha sido históricamente una señal de que un fondo está cerca, dijo.
Hay muchos otros análisis de este tipo para el Bitcoin. El token y sus hermanos han pasado por “uno de los eventos de revalorización a la baja más fuertes y rápidos de su historia”, escribieron los analistas de Glassnode, lo que significa que una tonelada de exceso de apalancamiento ya ha sido purgada del sistema. Y para que se establezca un suelo, los inversores necesitan experimentar “un evento de capitulación de gran alcance”, que provoque el agotamiento de los vendedores.
Están observando una medida llamada valor realizado, que muestra la diferencia entre el valor de una moneda en el momento de la enajenación y el momento de la adquisición. Con frecuencia se considera el precio de adquisición en la cadena de la oferta de Bitcoin, dijeron. En este momento, está mostrando una pérdida no realizada de menos-5%, y los mercados bajistas anteriores también han tendido a tocar fondo por debajo del precio realizado.
“Numerosas señales indican que la formación de un verdadero fondo que ya habría tocado Bitcoin podría estar en marcha”, escribieron los analistas de Glassnode.
El eterno optimismo, sin embargo, es un requisito para ser un inversor en criptografía. El multimillonario gestor de dinero Mike Novogratz dijo recientemente que “lo peor ha pasado” en el sector de las criptomonedas y que, aunque algunos de los problemas recientes pueden haber aumentado la desconfianza entre los inversores minoristas, el argumento a favor del Bitcoin sigue siendo sólido. Mientras tanto, el impulsor más conocido del sector, Elon Musk, dijo que su empresa Tesla Inc. vendió una parte importante de su participación en Bitcoin, aunque dijo que la medida no debería considerarse un veredicto sobre la moneda.
Para Alex Tapscott, director gerente del Grupo de Activos Digitales de Ninepoint Partners, se ha tocado fondo, aunque no descarta la posibilidad de volver a probar los 19.000 dólares. Aun así, “la relación riesgo-recompensa del Bitcoin está muy sesgada al alza”, dijo. “Para el inversor a largo plazo, este es un punto de entrada raro y tentador”.
El hecho de que haya tocado o no fondo tiene enormes implicaciones para el sector: los inversores minoristas tienden a rehuir las compras cuando el mercado está en declive. Esta cohorte podría empezar a entrar de nuevo en caso de que prevalezca la idea de que se ha formado un fondo.
Sin embargo, es una tarea complicada decir que es definitivo, y no todo indica que se haya alcanzado un punto de inflexión. Los analistas de Glassnode también señalan el MVRV, que divide el valor de mercado por el precio medio de compra. Actualmente se encuentra en 0,95, una lectura que no es tan profunda como la media de 0,85 vista durante anteriores mercados bajistas.
“Esto puede significar que se necesita más tiempo de descenso y/o consolidación para establecer un fondo”, dijo Glassnode. “Sin embargo, también puede indicar que existe un mayor grado de apoyo de los inversores en este ciclo bajista”.
TE PUEDE INTERESAR
- Janet Yellen considera que aún no se ven signos de recesión en Estados Unidos
- Rusia dice que el ataque a Odesa fue un objetivo militar
- Agenda semanal: tasa en Colombia, PIB México, datos de Brasil, subasta en Argentina
- Michele, de JP Morgan, dice que el mercado de bonos ya tiene prevista una recesión
- Para Elon Musk, la refinación de litio es como una ‘licencia para imprimir dinero’
