Comienza una nueva semana y en la principal economía de América Latina, Brasil, viene una agenda cargada de información económica y financiera: se conocerá la inflación de mediados de julio y los datos laborales, además de que el banco central brasileño continuará difundiendo datos retenidos durante la huelga del personal que duró tres meses. Se publicará la balanza de pagos de marzo, el nivel de crédito de abril y los datos fiscales de mayo.
En México, es probable que las cifras preliminares del PIB muestren que la actividad siguió aumentando en el segundo trimestre. Según los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita, de Bloomberg Economics, la lectura puede superar las expectativas del banco central y apuntar a una brecha de producción que se está reduciendo rápidamente, pero aún es negativa.
Además, Hernández y Dupita ven probable que los datos mensuales muestren que la actividad volvió a subir a su nivel anterior a la pandemia en mayo por primera vez desde el brote.
En relación con Argentina, la tercera economía latinoamericana, el foco semanal no pasa por la difusión de datos, sino por la subasta pública de bonos del miércoles. Los analistas de Bloomberg Economics consideran que la nueva ministra de Economía, Silvina Batakis, “no ha podido abordar las preocupaciones del mercado sobre la estabilidad fiscal, de precios y monetaria”.
La licitación también es importante para la política monetaria, ya que la tasa de política ahora se establece dentro de un pasillo para los cuales el rendimiento de los bonos públicos representa el límite superior.
En cuanto a Colombia, Hernández y Dupita esperan que el banco central mantenga un ritmo agresivo de ajuste y suba su tasa de interés de referencia en 150 puntos básicos al 9%, entrando claramente en territorio de contracción.
Brasil
En Brasil, el lunes 25 se conocerá el saldo de cuenta corriente correspondiente a marzo, lo que elevaría el déficit de 12 meses a US$ 20.400 millones, o el 1,25% del PIB, el más reducido desde principios de 2018, estimaron Hernández y Dupita.
El martes 26 de julio se publicará la inflación de mediados de julio en el gigante sudamericano. “Los efectos iniciales de los recientes recortes de impuestos serán el principal impulsor de una desaceleración en la inflación general”, señalaron Hernández y Dupita.
El viernes 29 de julio se difunde la tasa de desempleo en Brasil correspondiente a junio. “Esperamos que la tasa de desempleo se mantenga por debajo del 10% en junio por segundo mes consecutivo, todavía demasiado alta para presionar la inflación”, mencionaron Hernández y Dupita en su análisis.
También el viernes, se publica el balance presupuestario primario de mayo de Brasil. “Esperamos que el sector público registre un déficit primario en mayo, el primero desde julio de 2021″, adelantaron los economistas de Bloomberg Economics.
México
En México, la segunda economía de la región, el lunes 25 de julio se informa el índice de actividad económica de mayo.
“El indicador probablemente aumentó un 1,37% interanual en el quinto mes del año”, proyectaron Hernández y Dupita. Estimaron además: “El crecimiento perdería impulso, pero la actividad extenderá su tendencia alcista mes a mes y volverá a su nivel anterior a la pandemia por primera vez desde el brote”.
El miércoles 15, también en México, se sabrá cómo resultó la balanza comercial de junio. Hernández y Dupita escribieron que probablemente registró un déficit de US$1.650 millones en junio. El resultado se compararía con una brecha de US$2.220 millones en mayo y un superávit de US$710 millones un año antes. Las menores importaciones deberían explicar la diferencia mensual. Las mayores importaciones explican la variación interanual.
Asimismo, el viernes 29 de julio se difundirá la estimación preliminar del PIB correspondiente a junio.
“El PIB probablemente aumentó un 2,1% en el 2T respecto al año anterior”, detallaron Hernández y Dupita. Y añadieron: “Nuestro pronóstico se compara con la proyección del banco central de un 1,2% en su informe trimestral de junio”. Este número consistente con el crecimiento intertrimestral que repuntó hasta el 1,4% desde el 1,0% anterior.
Eso implicaría que el PIB se mantuvo por debajo de su nivel y potencial anteriores a la pandemia, pero muestra que la brecha de producción negativa se está cerrando más rápido de lo previsto.
Colombia
En Colombia habrá reunión de Política Monetaria del banco central el viernes 29.
Los analistas de Bloomberg Economics esperan que el banco central aumente su tasa de referencia en 150 puntos básicos al 9% y avance la orientación para mayores alzas. La aceleración de la inflación, el aumento de las expectativas de inflación y la fuerte demanda interna respaldarían tal decisión. La depreciación del peso y las condiciones financieras mundiales más estrictas también abogan por una perspectiva más agresiva.
Chile
El jueves 28 de junio se conocerá en Chile el acta de reunión de política monetaria del Banco Central.
El acta explicará con más detalle la decisión del banco central de mantener su ritmo de ajuste y aumentar las tasas en 75 puntos básicos a principios de este mes, contrariamente a la guía anticipada para un alza más pequeña. Pueden proporcionar algunas ideas sobre la perspectiva revisada de la política monetaria y respaldar nuestras expectativas de aumentos adicionales.
El viernes 29 de julio se publican las ventas minoristas correspondientes a junio. Probablemente hayan caído a un 5,1% en el sexto mes del año, respecto al año anterior.
El pronóstico implica que las ventas minoristas se mantuvieron prácticamente sin cambios respecto al mes anterior, después de un crecimiento del 0,8% en mayo y del 1,2% en abril.
El resultado estaría en línea con tasas de interés más altas, una política fiscal más estricta, medidas de estímulo decrecientes y una erosión de la confianza del consumidor. La aceleración de la inflación y la depreciación acumulada del peso también son factores. Las nuevas transferencias del gobierno a partir de la última semana de julio o principios del próximo mes deberían proporcionar algo de alza en el tercer trimestre.