Bloomberg — El Banco Central Europeo (BCE) elevó este jueves sus tasas de interés de referencia en medio punto porcentual. Representa el primer incremento en 11 años y el mayor desde el 2000, en un momento en el que busca lidiar con la inflación al tiempo que se elevan los riesgos de recesión en la región.
La titular del banco, Christine Lagarde, y sus colegas también revelaron una herramienta que, esperan, ayude a garantizar que los mercados no eleven los costos de endeudamiento de manera demasiado agresiva en economías más vulnerables, como sucedió en 2012 cuando se cuestionó la misma existencia del euro como moneda.
La decisión pone al BCE en línea con el impulso global hacia el endurecimiento monetario. También termina con un experimento de ocho años de costos de endeudamiento negativos.
En una declaración, el banco dijo que una mayor normalización de tasas será apropiada en reuniones siguientes.
“La anticipación de la salida de las tasas de interés negativas permite al Consejo de Gobierno realizar una transición hacia un enfoque de reunión por reunión de las decisiones sobre las tasas de interés”, dice el documento, que se abstiene de orientar sobre la magnitud de las futuras subidas.
A medida que se apliquen esas medidas, el banco dijo que establecerá el Instrumento de Protección de la Transmisión, que “puede activarse para contrarrestar una dinámica de mercado injustificada y desordenada”. Las compras no están restringidas “ex ante”.
La subida del jueves fue el doble de la cantidad telegrafiada hasta hace unos días y sólo fue prevista por cuatro de los 53 economistas encuestados por Bloomberg.
El BCE se une a sus 80 homólogos internacionales, incluida la Reserva Federal de EE.UU., que han subido las tasas de interés este año para luchar contra una inflación al rojo vivo, después de meses de prever que dichas presiones se desvanecerían. Los precios al consumo en la zona del euro están aumentando más de cuatro veces su objetivo del 2%.
El banco central se enfrenta a una tarea más dura que la mayoría. Además de fijar la política monetaria de 19 economías, la amenaza de una recesión es mayor, ya que la guerra en la vecina Ucrania hace subir los costos de los alimentos y el combustible, mientras que la subida del dólar deja al euro coqueteando con la paridad. La última vez que subió las tasas, en 2008 y 2011, pronto dio marcha atrás al desplomarse el crecimiento.
Alemania, la mayor economía de Europa, está especialmente en riesgo debido a su mayor dependencia del gas natural de Rusia, que ha limitado el suministro en respuesta a las sanciones occidentales por su invasión de Ucrania. Los flujos a través del gasoducto Nord Stream se reanudaron el jueves tras el mantenimiento, lo que supuso un cierto alivio para los mercados.
Pero mientras esto ocurría, los riesgos políticos de la zona euro pasaron a primer plano con la dimisión del primer ministro italiano Mario Draghi, predecesor de Lagarde.
El inicio de un ciclo de subidas con un aumento desmesurado demuestra que el Consejo de Gobierno está actuando de acuerdo con sus reiteradas promesas de fijar su política en función de los datos económicos que vayan apareciendo.
Desde su última reunión sobre tasas en junio, la inflación ha seguido superando las expectativas. Ahora se dirige hacia el 10% y los funcionarios se enfrentan a una lucha para devolverla al objetivo a mediano plazo.
Los bancos verán con buenos ojos la salida de las tasas negativas, ya que aumentará su rentabilidad. Los únicos países que siguen con una política por debajo de cero son Japón, Suiza y Dinamarca.
Con la ayuda de Zeinab Diouf, Aaron Eglitis, David Goodman, James Hirai, William Horobin, Cagan Koc, Reed Landberg, Laura Malsch, Brendan Murray, Christoph Rauwald, Carolynn Look, Alonso Soto, Wout Vergauwen, Alexander Weber, Harumi Ichikura, Kristian Siedenburg, Alexey Anishchuk, Steven Arons, Bryce Baschuk and Angela Cullen.
