Ciudad de México — La estabilidad del peso mexicano continuará dependiendo del próximo movimiento de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), incluso aunque no eleve la tasa de interés en 75 puntos base, de acuerdo con Citibanamex.
“En las próximas dos semanas, el peso mexicano tendrá menor apoyo por el diferencial de tasas”, dijo a Bloomberg Línea el analista de Mercados Financiero en Citibanamex, Juan Lozada.
La tasa de interés de la Fed actualmente se encuentra en un rango entre 1,5% y 1,75%, con el incremento en 75 puntos base -esperado por el mercado- el referencial se establecerá en un rango de entre 2,25%.
Aunque la brecha con la tasa de interés mexicana es más amplia, actualmente se ubica en 7,75%, los inversionistas muestran un mayor apetito por instrumentos de deuda estadounidense con cada movimiento al alza.
El estratega agregó que otro factor que influirá en el desempeño de la moneda mexicana será el dato del PIB al segundo trimestre en EE.UU. “Como sabemos, dos cifras del PIB a la baja muestran recesión técnica”.
Juan Lozada dijo que la moneda mexicana puede alcanzar niveles por arriba de los MXN$21,00 por dólar siempre y cuando el mercado presente una alta volatilidad. “Si no hubiera ninguna sorpresa, digamos que la Fed no sube más de 75 puntos base y por el dato del PIB, no veríamos más de MXN$20,50″.
Con dicha situación, el dólar mostrará una mayor fortaleza como divisa de refugio de valor. También se agrega el factor de las monedas más fuertes como el euro que también influyen en el desempeño de la moneda estadounidense.
La semana pasada, el índice dólar, un referencial que mide el desempeño del dólar frente a una canasta de monedas como el euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y el franco suizo, alcanzó nuevos niveles interanuales de 109,140 unidades.
Lo anterior luego de que se registrara una depreciación del euro y la libra esterlina por temas de decisión de política monetaria del Banco Central Europeo y los conflictos políticos en el Reino Unido.
Durante dicho lapso, el mercado comenzó a elevar las apuestas sobre un incremento en 100 puntos base la tasa referencial estadounidense; sin embargo, el viernes 15 de julio las expectativas se recortaron nuevamente en 75 puntos base.
“Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta, y James Bullard, de la de St. Louis, señalaron el viernes que apoyarán un aumento de las tasas de los fondos federales de 75 pb por segundo mes consecutivo, en la reunión del 26 y 27 de julio, rechazando las especulaciones de un incremento mayor”, mencionaron analistas de Monex en una nota.
La postura de Citibanamex considera un incremento en 100 puntos base, pese a que algunos miembros de la Fed mostraron una postura en favor de un aumento en 75 puntos base, de acuerdo con Lozada.
“La postura de estos 100 puntos base va en dos vías: uno la inflación, que está totalmente desbordada por el componente más volátil; y dos, que no puede alargar tanto el ciclo económico porque comenzó a haber desaceleraciones en la actividad económica”, dijo.
El cambio dio un respiro al peso mexicano. Datos de Banco de México muestran que la divisa local presenta dos jornadas en terreno positivo acumulando 2,60% de apreciación frente al dólar.
En la jornada del lunes 18 de julio, la moneda mexicana cerró con una ganancia de 1,04% frente al dólar para alcanzar los MXN$20,39570 por unidad.
Aceleran apuestas por depreciación
Las apuestas de los especuladores del peso mexicano en Chicago volvieron a incrementar en favor de la depreciación. Al cierre del viernes 15 de julio, las posiciones netas especulativas de la moneda mexicana registraron 23.200 contratos negativos, de acuerdo con datos de Bloomberg.
Dicho nivel representó 8.800 contratos negativos más comparado con la semana previa.
“A pesar de que se tengan diversos factores a favor, hay algunos factores que muestran cierta cautela sobre el desempeño que se pudieran tener en el segundo semestre del año”.
El estratega en Citibanamex explicó que, desde el inicio de la pandemia, las posiciones netas especulativas redujeron su volúmen ante los movimientos agresivos que comenzó a registrar el peso mexicano.
Se espera que las posiciones netas especulativas continúen negativas, pero cortas. “Se espera que mantengan un nivel bajo entre los 10.000 y 20.000 contratos negativos”.
