Buenos Aires — Para que Argentina vuelva a ser un exportador neto de petróleo y gas, dependerá de su capacidad para controlar la inflación y promover la inversión extranjera, destaca un reciente informe de Bloomberg Intelligence, elaborado por los analistas Fernando Valle y Brett Gibbs. En ese sentido, el reporte señala destaca que Vaca Muerta es la formación de petróleo y gas shale más avanzada del mundo fuera de los Estados Unidos, pero que el riesgo político limita su potencial.
Entre los desafíos, el informe apunta contra “las medidas del gobierno enturbian el marco de inversión necesario para liberar el potencial de la región y restablecer el país como exportador neto”. Sostiene que los problemas fiscales de Argentina limitan el gasto en desarrollo, “mientras que los productores se centran en el flujo de caja libre frente al crecimiento”.
Además, destaca que “la mayor selectividad de capital entre las empresas petroleras mundiales y la incertidumbre política ─acentuada por la de las elecciones presidenciales de 2023─ pueden reducir la inversión a corto plazo”.
Producción de petróleo
“La explotación de shale en Vaca Muerta ha impulsado la producción mensual de petroleo en Argentina a un máximo de 10 años”, señala Bloomberg Intelligence. A su vez, destaca que la producción de crudo en Neuquén “aumentó un 44% interanual en el primer trimestre hasta superar los 250.000 b/d en marzo”.
“Neuquén representa el 45% de la producción argentina, impulsando la producción nacional un 17% frente a diciembre alcanzando niveles de producción mensual vistos por última vez en 2011″, agrega el informe.
La capacidad actual de extracción de petróleo de Neuquén es de unos 260.000 barriles diarios, pero el gobernador Omar Gutiérrez espera un crecimiento anual “de más del 20% en 2022″. En ese sentido, los pozos perforados pero no completados crean una oportunidad de bajo coste para aumentar la producción.
Producción de gas
El informe precisa que la producción de gas de Neuquén alcanzó los 81,1 mm3 diarios en marzo de 2022, un 34% más que en diciembre de 2020. La provincia representa el 65% de la producción argentina.
Aún así, no es suficiente para satisfacer las demandas, que tiene un promedio de unos 120 mm3/d pero aumenta a 180 mm3/d en invierno, lo que eleva las necesidades de importación, que este año han impactado severamente en las arcas del Banco Central.
Infraestructura
La falta de transporte es uno de los limitantes del potencial de Vaca Muerta, para que el país pueda dar un salto exportador y a su vez minimizar las necesidades de importación.
En lo que respecta al crudo, la producción en Vaca Muerta se vio favorecida “por el inicio de la ampliación del oleoducto Oldelval, de 50.000 barriles diarios, a principios de 2022, que mejoró la capacidad de extracción y alivió el cuello de botella”. Para mediados de 2023 está previsto que el oleoducto Transandean de 100.000 b/d vuelva a estar en servicio.
En lo que respecta al gas, el foco está puesto en el gasoducto Néstor Kirchner. “El gobierno se ha comprometido a destinar unos US$1.600 millones a la construcción de un gasoducto de 24 millones de metros cúbicos diarios (mm3/d) en Vaca Muerta, cuya puesta en marcha está prevista para 2023, pero los problemas fiscales podrían retrasar el proyecto”, señala el informe.
Situación de YPF
Sobre la empresa que tiene al Estado nacional como principal accionista, que la semana pasada comunicó cambios en su conducción, Bloomberg Intelligence destaca que la compañía “aumentó su actividad desde 2021, centrándose en Vaca Muerta, pero con más del 90% de su producción de crudo se destina a la venta de productos en el país”.
“El énfasis de YPF en el flujo de caja libre hace que los socios internacionales tengan que acelerar el desarrollo de Vaca Muerta”, agregó el informe.
Potencial de Vaca Muerta
El estudio destaca que “Vaca Muerta es la formación de shale más avanzada del mundo fuera de EE.UU. debido a su geología e infraestructura existente, pero eso no es suficiente para superar el riesgo político”.
Y agrega que “sus yacimientos multiapilados de presión y alto contenido orgánico, con una infraestructura de exploración convencional previa que se compara con la cuenca del Pérmico, la región de shale más prolífica del mundo”.
Según el informe, “el desarrollo de la formación sigue siendo un reto debido al deterioro de la balanza fiscal de Argentina y al aumento de la inflación, que han limitado la inversión extranjera directa”. “La balanza fiscal argentina se está deteriorando y la inflación está aumentando, lo que ha limitado la inversión extranjera directa”, concluye.
