Buenos Aires — El Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó este martes que ofrecerá a las entidades del sistema financiero la “opción de venta” sobre títulos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022. Se trata de un instrumento derivado financiero, conocido en inglés como put option, que obligará a la autoridad monetaria a comprar los bonos del Tesoro que tengan los acreedores privados si las cotizaciones de estos títulos caen por debajo de un nivel estipulado.
Los puts serán ofrecidos únicamente para los instrumentos que tengan vencimiento antes del 31 de diciembre de 2023.
De esta manera, el Banco Central, que venía interviniendo fuertemente para sostener las cotizaciones de los bonos en moneda local tras el inicio de una venta masiva por parte de tenedores privados a fines de junio, busca garantizarle al Ministerio de Economía la posibilidad de rollear todos sus vencimientos en lo que resta de 2022.
Este miércoles, por lo pronto, el Gobierno buscará refinanciar vencimientos por casi $9.000 millones (US$71 millones), mientras que a fin de mes, deberá renovar títulos por $500.000 millones.
Además, el BCRA comunicó que seguirá “participando en el mercado secundario para reducir la volatilidad de los instrumentos del Tesoro y, para los títulos de deuda adjudicados a partir de julio de 2022, con posturas de compra al precio similar al valor de la licitación primaria más un spread máximo de 2%”.
¿Qué es una put option?
Según explicó el BCRA en un comunicado, “la opción de ventas no es equivalente a una garantía sino un instrumento derivado financiero que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente al precio establecido en el contrato, en una fecha determinada o en cualquier momento hasta el vencimiento de este, y al emisor de esta opción la obligación de comprarlo en las mismas condiciones citadas previamente”.
“El precio estará establecido por la tasa máxima entre el valor de cierre del activo al día hábil anterior a la liquidación y la TNA promedio ponderada, más un spread”, agregó la autoridad monetaria.
¿Cuál es el costo de acceder a una opción de venta?
Para acceder a una put option, la entidad financiera tenedora de la opción deberá abonar una prima.
“Los contratos de opciones de venta sobre títulos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 se podrán ejercer en cualquier momento hasta su término, el cual será hasta 15 días antes del vencimiento del colateral”, comunicó el BCRA, sosteniendo a la vez que “los títulos que pueden ser utilizados como subyacentes son los títulos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 y cuyo vencimiento sea como máximo el 31 de diciembre de 2023″.
