China Evergrande Group sufrió el primer rechazo de sus acreedores locales a la prórroga del pago de un bono, un hecho que puede dar lugar a un impago histórico a nivel local y animar a los inversores a adoptar una postura más dura contra otros desarrolladores golpeados por la crisis de deuda del sector inmobiliario del país.
Los tenedores de un bono denominado en yuanes con opción de venta de la principal unidad onshore de la empresa, Hengda Real Estate Group Co., rechazaron un plan para prorrogar el pago seis meses más allá de la fecha límite del 8 de julio, según una presentación en la bolsa de Shenzhen el lunes. La empresa había celebrado una reunión la semana pasada para buscar la aprobación de los acreedores, pero más del 90% de los titulares de votos rechazaron la prórroga propuesta.
La crisis crediticia del gigante inmobiliario chino agitó los mercados el año pasado, a medida que las autoridades se embarcaban en una amplia campaña de control del endeudado sector. Si Evergrande no paga el bono local, podría ser la primera vez que el promotor incurre en un impago oficial de un bono nacional. Ya había dejado de pagar un bono en dólares en diciembre.
“Es la primera vez que no logra extender el pago de un bono local y constituirá un default”, dijo Li Kai, director de inversiones de Beijing Shengao Private Equity Fund Management Co Ltd. “Creará un nuevo camino para la reestructuración y tendrá implicaciones en la fijación de precios de los bonos inmobiliarios, especialmente los bonos ampliados. Esperamos que se produzcan más impagos onshore a partir de ahora”.
Las acciones de los desarrolladores se desplomaron hasta un 3% el lunes, la mayor cantidad desde el 13 de junio, según un indicador de Bloomberg Intelligence, mientras que los bonos basura de alto rendimiento en dólares de China cayeron entre 0,5 y 1 centavo por dólar.
Evergrande no hizo inmediatamente ningún comentario cuando se le preguntó por el fracaso de la extensión.
La nota local en cuestión es un título de 4.500 millones de yuanes (US$671 millones) con vencimiento en 2023, con una opción de venta para que los inversores busquen un reembolso anticipado. El título no tiene un periodo de gracia, según su circular de oferta. En enero, el promotor evitó lo que habría sido su primer impago de un bono público en tierra firme al obtener el respaldo de los inversores para retrasar el reembolso anticipado de la nota durante seis meses.
Hasta ahora, Evergrande ha evitado entrar en impago de sus bonos locales asegurando el retraso de sus plazos. La semana pasada, la unidad había dicho que buscaba una nueva extención hasta el 8 de enero del año que viene, cuando el bono vence.
Tanto los inversores nacionales como los extranjeros siguen de cerca lo que podría ser una de las mayores reestructuraciones de deuda del país, mientras se preparan para una larga batalla sobre quién recibe el pago de lo que queda. Evergrande tiene más de US$300.000 millones en pasivos.
Evergrande había dicho anteriormente que pretende presentar a los acreedores una propuesta preliminar de reestructuración para finales de julio. En cuanto al bono onshore, Hengda dijo que negociará activamente con los tenedores de bonos para alcanzar un plan.
“Evergrande necesita hablar con los tenedores y mejorar su plan”, según el analista de Bloomberg Intelligence Daniel Fan. El promotor también puede actuar para proteger sus activos en el extranjero para sus tenedores de bonos en el extranjero en un intento de evitar posibles acciones legales, dijo.