Ciudad de México — El debut de Xinfra FE, el fideicomiso de inversión en energía e infraestructura, a la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) bajo el contexto de volatilidad y de altas tasas de interés representa un doble esfuerzo para la compañía, pero es una buena noticia para el mercado accionario local, de acuerdo con analistas consultados por Bloomberg Línea.
“Es una coyuntura complicada. En este ejemplo tiene que haber una rentabilidad muy atractiva para poder salir bajo las condiciones actuales”, dijo en entrevista el director general en Signum Research, Armando Rodríguez.
El escenario actual conlleva temas como la inflación y alzas en las tasas de interés, en el que activos como la Fibra E buscan generar coberturas. “El costo de oportunidad de invertir en este tipo de activos como las fibras se vuelve más alto”.
La Fibra E debutó en BIVA el 6 de junio. Con esta salida se rompió la sequía de dos años desde la última Oferta Pública Inicial en el centro accionario.
Xinfra FE realizó la colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios de inversión en energía e infraestructura donde recaudó MXN$1.477 millones.
El financiamiento obtenido será utilizado para la adquisición del 90% de la Concesionaria Bicentenario (Libramiento a Celaya) y del 50% de la operadora de Libramiento Celaya, de acuerdo con información del prospecto de colocación.
Los aumentos en la tasa de interés merman el desempeño y costos de los fideicomisos. Por un lado, con el incremento del referencial se abarata el Cap Rate y, por otro lado, es más caro obtener financiamiento, de acuerdo con el director asociado en Equity Research en Actinver México, Valentín Mendoza.
En lo que va del año, la tasa de interés referencial del Banco de México (Banxico) sufrió cinco movimientos al alza al pasar de 5,50% a 7,75%. En ese lapso, el índice de fibras de la Bolsa Mexicana de Valores muestra una contracción de 0,86%.
El estratega en Actinver destacó que existen elementos adicionales que brindan atractivo a los fideicomisos como el pago de dividendos, el aumento en la acción y, un tercer elemento, la plusvalía que genera las propiedades.
El universo de Fibras es relativamente limitado en el mercado. Solo hay seis Fibras E listadas, como CFE Capital (FCFE), México Infrastructure Partners (FEXI), Promotora del Desarrollo de América Latina (FIDEAL) y Administrador Fibra Estructura (INFRAEX), de los cuales cinco de ellos se ubican en la Bolsa Mexicana de Valores.
Los fideicomisos de inversión en energía e infraestructura representan una oportunidad de inversión en el sector energético.
“Al ser fibra se ponen los activos a diferencia de una empresa que pone en el mercado el capital”, mencionó a Bloomberg Línea el director de Análisis Económico y Financiero en Monex, Carlos González.
El mercado accionario mexicano tiene otros retos además de la volatilidad. Las valuaciones presentan niveles castigados y un índice bursátil, S&P/BMV IPC (MEXBOL), con una pérdida de poco más de 16% desde el máximo histórico registrado el 1 de abril de 56.609,40 unidades.
Se agrega la salida de empresas. Desde 2021 suman cinco empresas que solicitaron su desliste de la Bolsa Mexicana como Bio Pappel e Infraestructura Energética Nova (IEnova). Además, este año otras cinco compañías solicitaron la aprobación para la salida del mercado público como Grupo Lala, Elementia y Fortaleza Materiales; Bachoco y recientemente Grupo Aeroméxico.
“La OPI de Xinfra FE es de celebrarse, sobre todo porque llega después de un año sin emisiones”, dijo a Bloomberg Línea el gerente de Mercado Bursátil en Banco Base, Mario Copca. “Permite a los inversionistas tener distribuciones consistentes de efectivo y ganancias de capital”.
BIVA, un jugador activo
La bolsa de valores liderada por María Ariza contempla la OPI de Globcash, una operadora de casas de empeño conocida como Casa Mazatlán y que espera ver la luz a finales de este mes de julio.
Rodríguez mencionó que existe un interés por las empresas de listarse en BIVA, incluso que, aún listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, buscan emitir deuda en el segundo centro accionario del país.
BIVA inició operaciones en julio del 2018. Desde esa fecha hasta 2020 realizó su primera OPI, en medio del entorno económico complejo que trajo la pandemia.
Cox Energy America debutó con una recaudación de MN$452,7 millones. Es la primera empresa de energía fotovoltaica solar en cotizar en América Latina.
En el mercado de deuda, BIVA colocó MXN$4.064 millones en corto plazo y MXN$16.652 millones de largo plazo solo en lo que va del 2022; entre ellas destaca Grupo Elektra (ELEKTRA*) con dos emisiones por un monto total de MXN$2.914 millones y Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAPB) por MXN$5.000 millones, de acuerdo con datos del centro accionario.
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