La temporada de reportes financieros en México está por comenzar. Algunos analistas esperan ver los efectos de la inflación, alza en tasas de interés y mayores precios de los insumos en el balance que hagan las compañías al segundo trimestre.
La mayor inflación en dos décadas y su consecuente merma en la capacidad adquisitiva de los consumidores podría verse reflejada en el crecimiento en volúmenes e ingresos que las empresas mexicanas reporten, de acuerdo con un reporte de Monex.
Los efectos del alza en precios también podría hacerse patente por el lado de la rentabilidad operativa ante los mayores costos de los insumos.
“Esperamos una temporada de reportes con crecimientos moderados para las empresas del IPC, presiones en márgenes y reducción de expectativas”, escribió Carlos González, director de Análisis de Monex, en una nota.
González también considera en la ecuación el incremento en las tasas de interés, la cual podría tener el efecto en mayores costos financieros que las empresas pagan a sus acreedores.
Las compañías que cotizan en la Bolsa Mexicana tendrán hasta el 28 de junio para presentar su información financiera.
Hacia la segunda mitad del año, el escenario podría complicarse incluso para las compañías mexicanas de alimentos empacados como Gruma, Grupo Bimbo y Sigma, la subsidiaria de Alfa, de acuerdo con un análisis reciente de la calificadora Fitch Ratings.
Si bien estas empresas en el pasado han podido mantenerse y traspasar al precio sus mayores costos, la coyuntura actual no se asemeja a nada que se haya vivido en los últimos años, de acuerdo con Rogelio González, analista corporativo de la calificadora.
“La perspectiva económica global actual es única en relación con la historia reciente con una combinación de inflación muy alta y un crecimiento drásticamente reducido que no se había visto en los mercados desarrollados desde la década de los setenta”, escribió González.
Una de las diferencias está en la guerra entre Rusia y Ucrania que ha exacerbado los desequilibrios entre oferta y demanda debido a retos en las cadenas de suministro.
Mayores precios de granos, como el maíz y el trigo, además del alza en el precio de los fertilizantes, podrían ser factores que pudieran jugar en contra de las cifras de rentabilidad para el año. A esto se suma el incremento en el gas natural.
La expectativa de Fitch es que los márgenes de rentabilidad de Bimbo se contraigan de 12,1% registrados en 2021 a 11,9% en 2022. Para Sigma, conocido por marcas como Fud, el margen de EBITDA podría ubicarse al cierre del año en 9,8%, por debajo de 10,2% obtenido el año pasado.