Bogotá — Aunque la inflación de Colombia tuvo un pequeño respiro en mayo (9,07%), luego de haber registrado 9,23% en abril, ambos datos se mantiene en niveles no vistos desde el año 2000, según el Dane. Sin embargo, esas cifras no serían las más altas del indicador, se avecinaría un nuevo histórico.
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En junio la inflación anual de Colombia habría sido de 9,70% en promedio, según una encuesta del Citi que consulta a 25 entidades del sector económico y financiero. El mínimo esperado es de 9,56%, mientras que el máximo llega a 9,89%.
Respecto a la inflación mensual el sondeo arroja que en el sexto mes de 2022 el indicador podría tener una variación de 0,53% en promedio, mientras que el mínimo estimado es de 0,30% y el máximo de 0,71%. Vale decir que esta noche el Dane compartirá los datos oficiales de la inflación de junio.
¿Por qué la inflación tocaría un nuevo máximo histórico en junio?
“El repunte que tendría la inflación en junio obedecería a presiones persistentes de servicios. Los arriendos, la alimentación fuera del hogar, y los servicios relacionados con turismo serían los elementos clave para este mes. De hecho, anticipamos que la contribución mensual de los servicios superará la de alimentos por primera vez desde julio del año pasado, lo cual confirma la recomposición de presiones hacia la demanda”, explicó Laura Parra, analista de Corficolombiana.
Por su parte Juan David Ballén, director de análisis y estrategia de Casa de Bolsa, dijo que el repunte de la inflación de junio se debe a la base de comparación estadística. Esto, teniendo en cuenta que tras una inflación mensual alta en mayo de 2021 a causa del paro nacional, la de junio de 2021 fue baja debido a que se había levantado el paro.
Complementando lo anterior, Camilo Durán, economista senior de Credicorp Capital, explicó que “la inflación anual sube o baja dependiendo de si la inflación mensual para este mes va a ser más alta o baja que la inflación mensual de hace 12 meses. Entre mayo y junio de 2021 tuvimos un movimiento poco usual en términos de inflación mensual”.
“En mayo de 2021 tuvimos una inflación muy alta (1%) para estándares mensuales, por eso en buena medida la inflación se desaceleró en mayo de 2022, pero como reacción a esa muy fuerte subida en mayo de 2021, tuvimos una inflación muy bajita en junio de 2021 (-0,05%). Entonces el repunte inflacionario de junio de 2022 es más de comparación que otra cosa”, agregó Durán al recordar que si la base de comparación es muy baja, es más fácil que cualquier movimiento se refleje en un gran repunte, tal cual lo que habría pasado en junio.
El experto de Credicorp Capital también dijo que “más allá de la inflación anual ya se están empezando a ver algunos alivios en puntos importantes como los alimentos, que han causado la inflación en Colombia en últimos meses”, pues los costos de los fertilizantes han moderado su aumento en casi 2 meses, al igual que los alimentos según datos de las centrales mayoristas.
Sin embargo, comenta Durán, “el problema es que en ambientes de alta inflación hay efectos de segunda ronda que complican el panorama y estamos en plena manifestación de esa tendencia. Uno de los efectos más comunes es la indexación de los arriendos, como el arriendo sube el IPC observado del cierre del año pasado, tenemos unos arriendos indexándose en este momento al 5,6% y el otro año se van a indexar casi al 9% o algo por el estilo y eso se ve en varios servicios de la canasta del consumidor”.
¿Cuándo se vería un alivio en los precios?
Sobre esto Laura Parra, de Corficolombiana, comentó que la inflación se mantendría elevada y relativamente estable durante el tercer trimestre del año. Posteriormente alcanzaría un máximo en octubre por una baja base estadística, y a partir de noviembre empezaría a descender. Será clave el impacto de la temporada invernal sobre la producción de alimentos, la persistencia del choque de costos y un eventual aumento en el precio de los combustibles.
Por su parte Ballén, el experto de Casa de Bolsa, expuso que “la inflación se mantendrá elevada en lo que resta del año por el aumento del precio de los combustibles, incrementos en los insumos y alimentos y la transmisión del IPP al IPC”.
