Ciudad de México — El mercado recibió positivamente la adquisición de la europea Valora Holding, dedicada al food service y retail, por parte de la compañía regiomontana Femsa (FEMSAUBD).
El precio de las acciones de la compañía, con clave de pizarra VALN y que cotizan en la Bolsa de Valores de Suiza (SWX), repuntaron 51,46% para cotizar en CHF$259 por unidad, desde los CHF$171 de la jornada previa luego de darse a conocer que Femsa pagaría una prima de 52% sobre el último precio de las acciones a través de una oferta pública en efectivo.
Femsa anunció la madrugada del 5 de julio la compra de Valora, que le permitirá operar en Suiza, Alemania y en otros países como Luxemburgo, Austria y Holanda.
“La adquisición podría implicar para Femsa un gran portafolio de formatos/marcas en un mercado con gran oportunidad de crecimiento”, mencionó el analista bursátil en Monex, Roberto Solano.
Las acciones de Femsa, que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), caían 5,21% para ubicarse en MXN$134,70 por unidad (Ciudad de México 10:36 horas). La caída representa una pérdida en valor de capitalización bursátil cercano a MXN$16.014 millones, de acuerdo con datos del centro bursátil.
La compra será financiada por el flujo de Femsa por hasta US$1.200 millones. Una vez concluida la transacción, se solicitará el desliste de Valora del mercado accionarios suizo.
La transacción representa un múltiplo de valor de la empresa/ flujo operativo (EV/EBITDA) de 9,3 veces.
Aunque puede sonar caro, la transacción representará una diversificación de ingresos en economías desarrolladas y mejoraría la exposición a divisas como el euro, mencionó en un documento el director asociado de Equity Research en Actinver México, Valentín Mendoza.
“De la mano de los esfuerzos en curso de la compañía para crecer en Latinoamérica, debería desencadenar una revalorización de la acción”.
Valora cuenta con cerca de 2.700 puntos de venta en Alemania, Suiza, Austria, Luxemburgo y Holanda. En 2021, la compañía reportó ingresos por US$1.810 millones; mientras que el Ebitda ascendió a $98,8 millones.
Analistas que dan seguimiento a Femsa estiman un precio objetivo promedio de MXN$198,63 por unidad para finales del año, nivel que representa un crecimiento potencial de 47,46%.
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