Bloomberg — Los inversores redujeron sus participaciones en fondos cotizados (ETFs) de plata, platino y paladio en el segundo trimestre por temor a que una posible recesión reduzca la demanda industrial. No obstante, los activos de oro se mantuvieron por su papel de activo refugio, y eso podría persistir en el futuro.
Los ETFs respaldados por oro se redujeron algo más del 1% en los tres meses hasta junio, o 43 toneladas, luego de un aumento del 8% en el primer trimestre ayudado por la invasión de Rusia a Ucrania, según datos compilados por Bloomberg. En cambio, las tenencias de plata se contrajeron casi un 5%, y la salida en términos de tonelaje fue la mayor desde 2011.
La cantidad en ETFs de oro es la más baja desde marzo, mientras que los activos en los otros tres metales preciosos rondan mínims desde 2020.
El oro ha tenido un mejor rendimiento en relación con la plata y el platino. Una onza de oro compra ahora 90 onzas de plata, la mayor cantidad en casi dos años.
La resistencia del oro ofrece una prueba más para apoyar su papel como componente en la asignación de activos de la cartera, en contraste con la plata, el platino y el paladio, que tienen más usos industriales y, por lo tanto, están más expuestos a las recesiones, según Chad Hitzeman, gerente senior de desarrollo comercial de ETF Securities.
“Cuando los mercados se mantienen en negativo a nivel general, presionados por la inflación y el endurecimiento monetario de los bancos centrales, vemos que los inversores se aferran a los ETF de oro como refugio contra el riesgo”, dijo Hitzeman, cuya empresa ofrece varios productos de metales preciosos a los inversores.
Giovanni Staunovo, estratega de la unidad de gestión de patrimonios de UBS Group AG (UBS), comparte la opinión. “Si aumentan los temores de recesión del mercado, es preferible mantener la exposición al oro y no a los metales blancos, que tienen un alto uso industrial”, dijo.
Panorama opaco
Los bancos centrales están subiendo los costos de endeudamiento en un intento de frenar la mayor inflación en años, lo que pesa sobre los metales preciosos que no devengan intereses. El endurecimiento monetario ha provocado un aumento de la angustia por una posible recesión, especialmente en EE.UU., y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha calificado de “incondicional” su compromiso de enfriar los precios.
Pero a medida que se hace más probable una desaceleración económica, también se oscurecen las perspectivas para los metales preciosos con más usos industriales. La plata se utiliza en los paneles solares y productos electrónicos, mientras que el platino y el paladio se pueden encontra en los convertidores catalíticos de los vehículos.
La demanda de los metales del grupo del platino (MGP), ya se ha visto afectada por la escasez de semiconductores, que ha mermado la producción de automóviles, mientras que las ventas de coches en China se han desplomado debido a los confinamientos por el Covid-19 y las preocupaciones económicas que pesan sobre el sentimiento de los consumidores.
“La atención del mercado se ha desplazado de las posibles pérdidas dese el lado del suministro a una posible ralentización de la demanda”, dijo Suki Cooper, analista de Standard Chartered Plc. (STAN) “Esperamos que la producción de automóviles empiece a recuperarse hacia finales de año, a medida que se reduzca la escasez de chips, pero antes de eso es probable que los flujos de ETF sigan siendo un lastre para el mercado de la plata y los MGP”.
Este artículo fue traducido por Andrea González
